这个事情首先要去判断这个疫情的影响程度。如果乐观点，可以把这个疫情作为黑天鹅事件来看待，突发的黑天鹅事件引发的大跌从来都不用害怕，跌下去随着事件影响的消失，股市也就会自然涨回来。但如果我们判断这个事件影响很大且比较持久，这个时候我们就要基于这种认知去看待市场，去看待估值了。
我认为，对于价值投资来说，买入和卖出都是要有原则和依据的，但突发事件引发的大跌从来都不是我们卖出的理由。之前，我们相信牛市来了，不是因为股市出现表面上的上涨，而是我们认为基本面支持牛市的诞生。之前我写了一篇《股市上涨的逻辑》，系统阐述了股市上涨梳理出两条重要的逻辑：估值的抬升和上市公司利润上涨。
我认为：第一、整体利率水平仍有下降的空间、社会大类资产收益率的走低，这些会使得投资者对整个资产要求回报率降低预期，从而会拉高股市的整体估值水平，继而带动股价的上涨。第二、利率的下降和减税会带来上市公司利润的增加。估值水平的抬升和利润的增加，从而带动股价的上涨。
既然股市走高的逻辑分析的很透彻了，那么对于当前的大跌，我们就可以问自己：股市上涨的逻辑发生根本性的改变吗？一是上市公司的利润会降低吗？我认为整体来说，这次疫情对于上市公司的整体业绩肯定会有影响，影响多大要看事件持续的时间。但与此同时，我们也要看到，正是这次疫情的影响，全球央行都行动起来，通过释放流动性降低资金成本来对冲本次疫情的影响几乎已经毫无商量的达成了一致。如我在上面说的一线，全球利率水平下降，大类资产的要求回报率继续下降，继而将会导致资本市场的整体估值水平提高。或许这部分估值的提高能在相当大程度上对冲上市公司利润的下跌。
