2020年至今只有两类资产的收益是正值：黄金和国

国债主要由于利率大幅下降，导致国债价格上升，但随着各主要经济体的利率已经完全趴在了地上，国债目前的表现只能视为是“一次性”的。

而黄金主要受益于避险情绪和实际利率是负值的推动。一方面风险资产估值大幅下调；另一方面，各央行和政府为了刺激经济，减轻债务负担，让实际利率都处在负值区间，这就让黄金这一无息资产再次焕发了光芒。