8月5日，国际金价继续上演"多头盛宴"，COMEX期金一度创出2055美元新高。贵金属大涨行情让参与其中的多头不断尝到甜头。但出于对大涨后风险的担忧，黄金交易员却降低交易杠杆，主动退守，以减少仓位或选择低杠杆黄金资产的策略参与黄金投资。
大涨行情吓退交易员
期货投资者李先生告诉记者，他长期参与黄金、白银期货交易，最近随着黄金价格大涨，不断突破历史新高，他的账户资金也随之大增，但交易心态越来越谨慎了，目前已经将策略从"短线重仓"调整为"轻仓长线"。
对于是否考虑现货及黄金ETF资产的问题，李先生表示，"期货人一般都只做期货或者黄金白银T+D，我个人不考虑ETF资产。购买黄金实物，从策略上说更为稳妥，但利润有限。"
而与李先生在仓位上降低杠杆不同，另一位做黄金、白银期货的投资者王女士告诉记者，随着行情大涨，自己却越来越胆小了，目前只做一些日内短线的期货交易，并且将前期盈利投到了杠杆明显低于期货的黄金股票和基金上。
从资产配置看，投资者愈发青睐低杠杆资产，有数据为证。COMEX期金8月合约在交割月首个交易日，就有327万盎司黄金被要求交割，为1994年来最高单日交割量。这一方面说明大量现货商希望在此价位止盈，开始退出游戏，另一方面从买方角度看，也意味着市场更喜欢实物金而非虚拟黄金。
此外，值得一提的是，7月黄金ETF持仓量大增155吨，是该月全球黄金矿产量的一半，据市场人士介绍，其中就有期货交易员转战黄金ETF降低杠杆。
"随着COMEX期金的波动率自2019年低位触底反弹后，和VIX一样已然开启了震荡上行的趋势，波动率的回升不利于风险管理。此外，基于对黄金中期乐观的判断，需规避短期市场情绪波动，以及移仓的损耗，持有ETF是一个比较稳健的选择。"中大期货贵金属分析师赵晓君告诉记者。
