出品|每日财报
作者|吕明侠
医药股成为近年来A股最耀眼的存在之一。以龙头恒瑞医药为例，过去8年股价上涨15倍，最近两年时间不到更是涨了150%，其市值也突破了5000亿元。
《每日财报》注意到，股价涨势如虹背后是公司营收和净利润增长率常年保持正增长带来的底气。
7月31日，恒瑞医药公布了半年报，今年上半年营收113.09亿元，同比增长12.79%；归母净利润26.62亿元，同比增长10.34%。在疫情影响下，营收、净利润仍然能保持双位数增长，可见发展稳健。
与半年报同步公布的是，恒瑞医药推出了严苛的股权激励计划。根据公告，1302名高管、关键岗位人员可以获得限制性股票总数量2573.6万股，解锁条件是以2019年净利润为基数，2020-2022年各年度的净利润较2019年相比，增长率分别不低于20%、42%、67%，即2020-2022年净利润增长率分别不低于20%、18.3%、17.6%。
在券商分析师看来，解锁条件对于业绩考核条件严苛，彰显了恒瑞医药对于长期业绩稳定增长的信心。
“三好学生”养成记
1990年，恒瑞医药当时以生产红药水、紫药水和片剂等低技术含量、低利润和充分市场竞争的制药厂。这家300多人的制药厂在1989年的利润只有8万元。当年，老牌的华北制药、哈药集团以及齐鲁制药，都将研发的重心放在了抗生素上面。而当时恒瑞医药制定了“做大厂不想做的，小厂做不了的”发展策略。
