随着人们对后疫情时代经济复苏的信心日益增强，多数大宗商品都恢复了活力，价格回升至疫情前的水平。然而，对于黄金来说，没有比现在更糟糕的环境了。
与石油、铜不一样的是，黄金最风光的日子是在疫情封锁期间，更确切地说，是在疫苗取得重大突破之前。疫苗给人们带来了希望，过去一年全球已经开始习惯的生活模式终于要结束了。
黄金价格在2020年低点的基础上一度上涨超过600美元，或40%，最高触及近2100美元的历史新高。若黄金价格回归至历史均值，不仅仅会令这一辉煌的历史性反弹土崩瓦解，还将使黄金多头面临比现在更严峻的熊市。
就目前而言，黄金已经是2021年表现最差的大宗商品，年内下跌了11%。表现第二差的商品是橙汁，下降了9%。讽刺的是，橙子因为它金黄的外表，通常也被称作长在树上的黄金。
黄金多头的至暗时刻尚未结束
本周一，现货黄金价格触及11个月低点1676美元，较8月份的纪录高点2073美元下跌了396美元，跌幅为19%。
现货黄金价格走势
与此同时，黄金期货价格触及2020年4月以来的低点1673美元，较8月份的历史高点2089美元下跌416美元，或20%。在任何一个市场，若资产价格受到普遍悲观氛围或者投资者负面情绪的影响而从近期高点下跌20%或更多，这个市场都可以被定义为熊市。黄金期货已经正式进入了熊市。
而如果将时钟将往回拨，会发现黄金多头面临着更低的疫情前的价格水平风险。现货黄金的第一个关键支撑位接近2020年3月的低点1452美元，如果跌破这个支撑，下一步可能会下探2019年9月的低点附近，即1400美元。
在大宗商品市场，黄金的处境之惨是其他主要商品完全无法体会的。
例如，WTI原油交易价格接近2018年10月的高位，周一曾突破67美元/桶。铜价正逼近2011年9月创下的近4.50美元/磅的历史新高。大豆也在挑战2014年近14.60美元/蒲式耳的峰值。咖啡的交易价格略低于1.40美元/磅，接近2017年9月的高位。所有这些商品似乎都搭上了经济正在走出衰退、即将迎来最强劲复苏的东风，增长势头十足
