一、分红险和万能险的保障作用
分红险的实质是寿险，只不过是具有分红功能罢了。在每个季度结束后，保险公司都会根据本年度的经营情况，拿出盈余的部分按照投保比例分给投保人。
万能险同样也是寿险的一种，除了给予被保人生命保障外，还可以让客户直接参与由保险公司为投保人建立的投资帐户内资金的投资活动，将保单的价值与保险公司独立运作的投保人投资帐户资金的业绩联系起来。简单地说就是投保人出钱，保险公司帮忙投资(专业的投资专家)。
二、分红险和万能险的不同
1.分设的账户不同
分红险的保障内容里并没有设立单独的投资账户，每年只能获得保险公司的实际经营状况盈余的部分，如果上一年的经营情况不好，那么很有可能分红为0。万能险设有单独的投资账户，一般都会有保底利率，但保底利率都较低。
2.缴费不同
分红险的缴费时间和缴费金额都是固定的，而万能险缴费时间和保额都非常灵活，保额更是可以随意调整。
3.投资风险性的区别
分红险的投资收益相对稳定，风险小;万能险的投资收益和风险是由保险公司和投保者共同承担的，风险性只是相对较小。
