养老金是美国资产管理行业主要资金来源，因此美国投资公司协会（ICI）定期发布关于养老金市场的报告和数据统计，近期The US Retirement Market Fourth Quarter 2021已经发布，我们梳理了相关内容，供大家参考。
这里要指出的是，美国第一支柱的联邦公共养老金OASDI（2020年规模2.9万亿美元），不参与资本市场投资，仅仅用于购买专门面向其发行的特种国债。因此美国养老金市场一般仅涉及二三支柱的补充养老金。ICI年报将美国补充养老金分为三类，一是二支柱下的缴费确定制的DC计划，主要包括雇主发起式DC计划（含401（k）计划），403（b）计划，457计划和TSP计划（联邦雇员退休系统（FERS）储蓄计划）；二是二支柱的待遇确定制的DB计划，细分为政府DB计划、私人DB计划；三是三支柱IRA计划以及其他年金计划（包括除上述退休计划和IRA之外的所有固定和可变年金）。
一、补充养老金总规模近40万亿美元，约占美国家庭金融资产1/3
1、美国补充养老金占GDP比例持续增加，创历史新高
1974年以来，美国养老金规模呈波动上升趋势，近10年年均复合增长率为8.1%。截至2021年末，美国补充养老金规模达到39.4万亿美元，同比增长11.6%。在养老金规模上升的同时，其在GDP中的占比也持续上升。2021年，美国GDP共23万亿美元，补充养老金占GDP比重为171%，创历史新高。
图：1974-2021美国各类补充养老金规模及当年占GDP比重
注：左轴列示基金规模；右轴列示养老金在GDP中的比重。
2、养老金资产占美国家庭金融资产比例稳定在30%以上
养老金日渐成为美国家庭进行投资理财的重要途径之一，在美国家庭金融资产中的占比逐渐提高。自1995年起，补充养老金在美国家庭金融资产中的占比稳定在30%至35%之间。截至2021年末，美国家庭金融资产达118.2万亿，其中补充养老金占比为33%。
