如果说7月原油强势开局让人兴奋，那8月开局油价上演的剧烈反转好戏则是考验投资者的应对能力。

本周三，随着大宗商品市场展开系统性调整，刷新2个月最大单日跌幅，大家都认为原油将开启一轮调整行情。但时隔一天，供应端就迅速反应，沙特联手俄罗斯再次站出来，宣布将自愿限制供应措施延长至9月，以保证原油市场局势稳定，并且强调到9月之后减产措施可能还会“延长或深化”。此举让油价迅速收复了失地，迅速打消了油价调整预期，尽管大宗商品尤其是工业品整体仍在本周剩余时间延续了调整态势，但油价连续2日大涨继续刷新了3个多月来的高点，油价冲破年内高点的劲头看起来势不可挡。

原油有如此强势的表现，供应端的持续收紧是核心驱动。

上半年因为投资者对全球宏观经济下行压力的担忧，信心不断消耗。欧佩克+方面早早开启了主动预期管理以维持原油市场平衡，尤其是沙特非常有魄力地带领欧佩克组织4月、6月进行减产操作之后，自愿再减产100万桶/日以稳定市场，俄罗斯也在随后配合减少出口，这样的行动给市场注入了强大的信心，油价走高的同时，原油市场投机净多头寸持续回升接近年内高位，意味着投资者追涨意愿明显提升，这是对原油市场供需局面吃紧引发油价上涨的直接反馈。

欧佩克+7月产量大幅下滑，降至两年多低位

8月3日沙特宣布将自愿减产计划再延长一个月，至9月底。沙特强调减产措施可以“延长，或延长并深化”。沙特9月的石油产量将约为900万桶/日。紧随其后，俄罗斯副总理诺瓦克表示，该国将在9月减少石油出口30万桶/日。除沙特、俄罗斯的自愿控制供应输出之外，欧佩克+在6月宣布将减仓366万桶/日的减产行动延长至2024年。可以看到，目前欧佩克+正在向市场展示其基于共同利益上做出的团结一致行动，这样的限制供应措施也让油价维持了相对强势表现。

昨天凌晨，根据独立国际能源及大宗商品价格评估机构Argus的评估，欧佩克+7月份的产量下降100多万桶/日，至3570万桶/日，为2021年6月以来的最低水平，原因是俄罗斯最终兑现了其减产承诺，同时沙特接近全面实施其额外减产。

Argus指出，俄罗斯原油产量下降，因其履行了今年早些时候日产量再削减50万桶的承诺。最近的减产使俄罗斯7月产量达到了欧佩克+的有效产量目标，即930万桶/日（包括额外减产）。同月，沙特几乎完全兑现了7月份每日减产100万桶的承诺。由于出口和炼油吞吐量双双下滑，沙特石油日产量环比下降97万桶，至900万桶，为两年来最低水平。

油价继续上行

美国产量方面，上周没有变化，仍然是1220万桶/日，这一数据与年初产量一致。2023年之后随着美国钻井平台数量持续下滑，油田服务公司贝克休斯的每周数据显示，最近一周，美国活跃的石油钻井平台数量再次下降，减少4口，至525口，为自2022年3月以来的最低水平。