业内人士普遍认为，托管行结算模式和券结模式并不冲突，券结模式可充分利用“结算在券商，托管在银行”，调动券商和银行两大渠道的积极性，同时随着券商服务能力的持续提升，将带动更多权益类产品选择券结模式。预计未来两种交易模式将长期共存，进一步形成更加公平的市场竞争环境，并且随着市场的变化，两种结算模式会在发展中不断优化
◎记者 陆海晴 梁银妍
券商结算模式基金（以下简称“券结模式基金”）驶入发展快车道。经过5年多的发展，券结模式基金的规模已突破6000亿元。越来越多的基金开始转换证券交易模式，9月以来融通基金、红塔红土基金等多家基金管理人旗下基金发布公告，将证券交易结算模式由托管人结算模式调整为券商结算模式。“此举主要是希望拓展券商支持渠道，加大基金的持续营销力度。”某基金公司人士告诉上海证券报记者。
近日，监管部门发布《优化公募基金管理人证券交易模式的通知》，明确提出推动建立证券行业服务机构投资者证券交易的统一业务标准，降低交易系统模块采购成本，进一步提高券商交易模式便利性和吸引力。在业内人士看来，伴随投资端改革的持续推进，未来托管人结算模式和券结模式有望共存，并持续优化。同时，这也将更加考验券商的业务能力，倒逼销售格局出现积极变化。
风起：从0到6200亿元
2017年底，公募证券交易结算模式生变。东方阿尔法基金、凯石基金、博道基金、国融基金等6家新成立的公募基金，成为首批采用券结模式的试点基金公司。2019年2月，中国证监会发布《关于新设公募基金管理人证券交易模式转换有关事项的通知》，要求新设立的公募基金公司应采用新交易模式，老基金公司相关产品可以暂时不调整，鼓励老基金公司在新发产品时采用新交易模式。这标志着券结模式由试点转为常规。
如今，经过5年多的发展，券结模式基金已初具规模。据天相投顾统计，截至6月底，共有793只基金采用券结模式，合计规模6263.45亿元。根据天相投顾基金一级分类，其中股票基金157只，规模合计852.68亿元；混合基金483只，规模合计3612.85亿元；债券基金127只，规模合计1721.67亿元。
券结模式基金规模有望继续扩大。据记者不完全统计，仅8月以来，超10只基金公告称，基金的证券交易模式由托管人结算模式调整为券结模式。例如，9月15日，融通基金公告称，自9月18日起，融通远见价值一年持有期混合将启动证券交易模式的转换工作。转换后，基金的证券交易所交易结算将委托证券公司办理，由证券公司履行场内证券交易结算管理职责。
当前采用券结模式的公募机构多为中小型基金公司，不过，越来越多的头部基金公司旗下基金开始尝试券结模式。
