随着借券利息收益吸引力提升，投资业绩收益增厚作用显现，越来越多的基金产品增加转融通证券出借业务，今年新增该项业务的产品就达45只，证券出借业务市值增至773亿元，比开通当年市值激增近20倍。
多位业内人士表示，由于转融通业务开展对于基金规模、类型有诸多要求，部分老基金没有转融通条款，目前该类业务发展仍有一定瓶颈。但随着被动指数基金管理规模快速增长，下游客户需求提升，以及融券策略的不断丰富，预计转融通规模有望继续攀升。
年内已有45只基金
新增转融通业务
近日，南方基金发布公告称，南方MSCI国际通ETF审议通过了修改投资范围并修订基金合同有关事项的议案。按照议案要求，该只基金可参与转融通证券出借业务。同期，鹏华中证500（LOF）也发布公告，调整投资范围，也增加了转融通证券出借业务。
除了上述基金外，今年以来还有嘉实上证科创板芯片ETF、广发中证医疗、景顺长城创业板50ETF、国泰中证800汽车与零部件ETF等45只基金密集增加转融通证券出借业务。
谈及各家公募积极参与转融通业务的现象，鹏华量化及衍生品投资部基金经理余展昌表示，公募基金争相开放转融通业务，主要是基于券息收入等因素的考虑，尤其是今年证券全面市场化以来，转融通的出借利率采取“市场化议价”的方式，这给基金的券息收入带来了更大的空间。
“对于指数增强型基金而言，转融通交易可以为基金带来一定的券息收入，从而可能增大基金的超额收益。”余展昌称。
北京一位大型公募投研人士也表示，公募基金参与转融通业务的本质是将基金产品持有的股票通过证券金融公司出借给券商，基金作为出借人可根据期限和费率从借入股票的券商处收取报酬。
因此，转融通证券出借业务对公募基金产品具有收益增厚作用，多可以覆盖指数类产品的管理费和托管费率之和，对争取持有人利益更大化有积极作用，也有利于改善融资融券业务发展不均衡的局面。
从超额收益看，截至9月15日，近四年连续参与转融通证券出借的21只基金中，近一年、两年、三年平均超基准收益分别为1.52%、2.59%、5%，取得了一定的收益增厚效果。
国泰基金对此表示，虽然各个产品的情况不同，只要参与出借必然可以产生超额收益，由于出借的规模相对稳定，因此超额收益也比较稳定。产品之间的差异主要来源于客户对不同券源的需求不同，某些产品的成分股客户需求大，则超额收益就会更高。
