近期国内外市场再度风起云涌。海外美元持续高位、日本核废水、巴以激烈冲突;国内地产、反腐风云、汇金增持银行股份等事件都被成为大家争相议论的热点。进入2023年的第四季度,A股当前处在什么样的阶段,又将迎来怎样的变化呢?
本期《私募荟》邀请到了忠石投资创始人雷龙、财智聚基金基金经理宋承东为大家进行解读。
01 怎样评价现在A股所处的阶段?
财智聚基金宋承东:
目前A股的状态,我用两个词来描述:一个词叫失望,另外一个词叫遍地黄金。这是一体两面的,因为我们的经济总体是在成长的,中国经济过去二三十年一直是全球经济的引擎。但由于近些年的IPO和再融资的速度较快,大股东解禁后减持,导致市场存量有减少态势。好在国家对此逐渐重视,努力避免资产缩水,希望未来继续在此方向上加大力度。
另一方面,从长期来看,价值在未来一定会回归,市场也会逐渐理性。在如此低的估值区间,也可以说是“遍地黄金”,未来存在很大的获利空间。引用巴菲特的一句话:“熊市是对价值投资者的褒奖”,因为只有在熊市,优质资产才会以低价格出现。因此我认为,这时候恐惧和过分的担忧是没有必要的。
忠石投资雷龙:
我与宋总的观点相似。在实施注册制之后,我们需要进一步完善执行力度。对于市场上的不良行为者,我们应该加强整治力度,让他们付出一定代价,以保护所有投资者的利益。我们也可以借鉴美国股市的经验,规定分红等作为减持的前提条件;或是放缓IPO的速度,剔除不良的上市公司,重振市场信心后再放宽限制。对我个人而言,我对A股持中性态度。当前不确定性较大,应该适当地降低预期。
02 近期一系列国内外事件对A股有何影响?
财智聚基金宋承东:
近期以色列与哈马斯的冲突吸引了全球的目光,世界经济也随之存在一定波动。而从经济角度,军事与经济实力往往是相辅相成的。当今中国的军事实力已经实现了大步跃升,无论是东风-17还是歼-20,都是世界顶尖的军事装备。
忠石投资雷龙:
当前美元持续强势,对于美国企业则是比较负面的。利率高,融资成本就高,运营成本就会持续上涨。近期中东战争风险加剧,油价也存在一定上涨,美国面临巨大通胀压力,但它依靠美元霸权,变相使其他国家资产缩水。从历史上看,这种美元的持续高位没有持续超过3年的,这就要看大国角力彼此间的战略定力了。
国内方面,近期反腐力度在医药行业持续加大,整个产业发生了很大的变化。当下,持仓医药类股票需要注意鉴别,究竟是以研发为主的科技型企业,还是以营销为主的销售型企业。