投中网获悉，一个月前，脱胎于摩根士丹利亚洲基金PE团队的观砚投资完成了首支人民币PE基金的首关，首关规模近8亿元，目标20亿元以上。同时，首期美元基金也在募集当中。
募投欠佳的年景，自立门户似是一步险棋。但反过来看，这动作的背后，可能也藏着某种非共识。
在GP市场，PE本就是少数，观砚这一样本具备了不少区别于大多数的独特性。以小见大的来看，光是机构选址就能说明一些态度。
有句话说得好，长期做的事决定了用什么思维做思考。贾樟柯在《十三邀》分享，创作需要社会和生活的体验，所以他搬回山西老家，试着拉开与城市喧嚣的距离，获取创作需要的角度。
北京大部分的投资机构在东边，常扎堆在国贸SKP、泰康、望京。这很好理解，投资讲求“人合”，讲求信息的高频交互，“抱团”就创造了物理条件。而观砚却将办公室落在东二环朝阳门外，位置便利，但又有“闹中取静”的色彩——这栋甲级5A写字楼没有过任何一家投资机构入驻。
先说结论吧，观砚这支“PE新力量”有显著的差异化，没去卷，有独到的投资本领，也有不错的过往业绩。在投资策略、募资设置、机构机制等方面与多数机构截然不同。
另外，在2023这样的年景，敢于独立出来成立新GP，又能完成新基金募资的新玩家，更值得一看。
“蓝血”PE团队
看下首支基金的情况。
观砚投资的团队来自华尔街顶级投行，包括合伙人高煜、周熙、陈国劲、许磊在内的7位核心团队均来自于摩根士丹利亚洲PE基金团队，团队完整性是近年来新GP中少见的。
一号位高煜曾任摩根士丹利董事总经理，摩根亚洲PE基金联席CIO及中国区负责人，摩根士丹利人民币基金投委会主席。二号位周熙曾任摩根士丹利董事总经理，摩根士丹利人民币PE的联席总裁，兼任摩根士丹利华鑫基金（A股二级公募基金）董事长。另两位合伙人，陈国劲是原大摩亚洲PE基金资深董事总经理，并担任香港证监会公众股东权益小组委员；许磊也是原大摩董事总经理，并曾担任大摩人民币基金GP的总经理。
核心团队在大摩合作共事超过十三年，有业内少见的团队稳定性，典型的“老团队新机构”。
首支人民币基金的首关规模为约8亿元，对于资金调动量庞大的PE而言，这个数显然只是起步。据悉，本期基金的目标规模在20亿以上，首期美元基金也已启动募集，目标规模在6-8亿美元。
双币两支基金的规模算得上“适度”。buyout能做多大，高度取决于人力资本半径，观砚的核心团队在大摩时期管理的最后一支基金规模约在20亿美元上下，新基金与团队能力半径比较匹配。目前，前台团队基本搭建完善，约20余人。
