在黄金价格持续处于高位、黄金消费火热的当下，又一家黄金珠宝公司递表港交所。近日，中国第一家推广“古法黄金”概念的黄金珠宝公司——老铺黄金向港股IPO发起冲击。
值得注意的是，老铺黄金曾于2021年冲刺A股折戟，彼时因为存货高企被市场质疑。而随着今年以来“购金热”的持续，老铺黄金的存货依然走高。
高净值人群需求激增
老铺黄金并不“老”。老铺黄金成立于2016年，在中国率先推广古法黄金珠宝概念，并最早从事传统工艺黄金珠宝的品牌化运营。
古法黄金珠宝是什么？老铺黄金解释称，古法黄金珠宝产品为设计富有文化内涵的足金，经特殊的中国传统技术加工而成。工艺设计就包括失蜡、成型、搂胎、锤揲、錾刻、镂空、花丝、镶嵌及烧蓝等。
根据弗若斯特沙利文的资料，中国古法黄金市场规模以销售收入计，从2017年的30亿元快速增长至2022年的973亿元，复合年增长率达100.5%，预计到2027年市场规模将达到2025亿元，复合年增长率达15.8%。
黄金消费热情高涨，老铺黄金在招股书中表示，古法黄金珠宝满足年轻人的审美及保值需求。款式新颖、文化内涵独特的珠宝产品将更受消费者欢迎。同时，高净值人群对定制古法黄金珠宝的需求亦在激增。在通货膨胀的环境下，黄金价格通常会随着时间的推移而上涨，这在一定程度上保护了购买力。
老铺黄金定位在高端品牌及高级感调性。为了留住高净值人群，老铺黄金在中国一线和新一线城市的高端商业中心开设29家门店，门店全部位于包括SKP和万象城在内的高端时尚百货商场。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年10月，老铺黄金涵盖了全国十大高端购物中心中的八家，在中国黄金珠宝品牌中排名第一。
老铺黄金在招股书中称，在黄金珠宝市场上，2022年，按每店收入计，公司排名中国主要黄金珠宝品牌首位。2023年上半年，老铺黄金的店均收入达4480万元，接近2022年全年表现。2023年上半年，老铺黄金位于北京SKP的两家门店产生的总收入为1.54亿元，实现每平方米每月收入约42.70万元。
营业收入上，2023年上半年，老铺黄金的收入与净利润均超过2022年全年。
2020年至2022年以及2023年上半年，老铺黄金实现营业收入分别为8.96亿元、12.65亿元、12.94亿元以及14.18亿元；净利润分别为8802.5万元、1.14亿元、9452.9万元以及1.97亿元。
同时，高端的品牌定位使得老铺黄金能够保持较高的毛利率，拥有较高的定价。2020年至2022年以及2023年上半年，老铺黄金的毛利率分别是43.1%、41.2%、41.9%及41.7%。
2023年上半年，老铺黄金的毛利率远超同行老凤祥、周大生、中国黄金同期8.46%、18.46%、4.23%的毛利率水平。
老铺黄金解释称，公司专注于古法黄金珠宝，古法黄金珠宝需要更多工艺，利润率更高。公司也是首家推出足金镶钻的珠宝企业，镶钻产品的利润率通常更高。同时，全自营模式使公司能产生较高的毛利率。
