来源：摩根士丹利华鑫基金
原标题：买量化基金要注意什么？
一直以来，量化基金被当作“人与人工智能的结合”。
一方面，量化模型能尽量规避人性的冲动；另一方面，基金经理又能适当发挥主观能动性，争取获得更高的收益。有些产品的确也跑赢了市场，比如Miss摩家的大摩多因子策略。
（数据来源：Wind，统计截至2020年3月9日）
Wind数据显示，截至3月9日，大摩多因子策略近1年净值增长率为10.67%，而同期上证综指仍跌0.89%。
不过，也有基民朋友会觉得：有时候量化基金的收益并没有想象中那么高。
这就有必要来跟大家来唠唠，哪些情况下，量化基金的收益会受到影响？基金经理又会如何去应对呢？
量化策略的钝化和优化
量化策略的钝化主要是指模型从之前的“赚大钱”变为不怎么赚钱甚至亏损的过程。国内外多年实践表明，市场上并不存在一直在赚钱的“圣杯”策略，所以每个策略都会发生钝化。无论是基于交易经验还是历史回测的策略，都离不开一个共同的信念，那就是过去的市场规律在未来仍能适用，至少是在短期的未来有用。那么当市场规律发生变化甚至完全改变时，策略便会发生钝化或失效。具体来说，量化策略发生钝化的原因主要有：策略构建过程中使用的样本数据太少、市场环境和投资者结构的变化、监管加强及交易规则的改变和极端行情的发生等等。
