中债十年期国债收益率水平昨日跌穿2.5%大关，上一次出现这样的收益率水平，还要追溯到2002年。国债期货三大主力合约昨日齐齐刷新历史收盘新高。业内人士认为，对于政策宽松的预期是造成此次债券牛市的核心逻辑。
十年期国债收益率创18年新低
十年期国债收益率一直被认为是中长期资金的定价中枢。
今年年初，十年期国债收益率维持在3%附近，此后随着央行降准与调低公开市场操作利率水平而急转直下。
昨日，十年期国债收益率2002年以来再度跌穿2.5%关口，十年期国债活跃券190015收益率已经跌至2.4675%；当日中债十年期国债收益率为2.4824%。
"这既是对上周五央行定向降准并下调超额存款准备金利率的政策操作的反应，也是进一步确保流动性宽裕预期的体现。"交行金融研究中心首席分析师唐建伟表示。
作为"利率走廊"下限，超额准备金利率上次从0.99%下调至0.72%，还是在2008年全球金融危机期间。本周，超额准备金利率又从0.72%大幅下调至0.35%，既有促进商业银行提升资金使用效率的导向，又有逐渐压低"利率走廊"轨道、引导货币市场资金价格走低的内涵。
一家金融机构人士表示，此次调低"利率走廊"下限至活期存款利率水平后，未来空间已经不大，但传递出"利率走廊"向下打开空间的信号。
受此影响，本周以来国债期货联袂大涨，纷纷创出历史新高。
