近日，老白干酒发布了2019年年度报告。虽然2019年公司业绩同比仍实现增长，但增速已连续两年大幅放缓。而公司的营收主力衡水老白干系列的收入在经历了几年的个位数增长后，在2019年转为下滑，同时其毛利率也已连续两年下降，令公司本就竞争压力较大的河北省内市场蒙上“阴影”。
衡水老白干系列收入现下滑
2019年，老白干酒实现营业收入40.3亿元，同比增长12.47%；归属于上市公司股东的净利润为4.04亿元，同比增长15.38%。公司表示，中高档产品的销售量增加带来了2019年业绩的增长。不过，虽然营收和净利还是实现了双双增长，但增速已经连续下降两年。
分产品来看，2019年，老白干酒的营业收入主要来自五大系列及品牌服务，其中衡水老白干系列依然是业绩主力，贡献了超50%的营业收入。但数据显示，2019年衡水老白干系列收入同比下降了3.63%。
事实上，从2015年公司分产品公布销售收入情况开始，衡水老白干系列的营收增速便没有超过10%，且整体呈下滑趋势，2018年时已由2015年的8.24%下降至3.31%，2019年首度出现下滑。
同时，衡水老白干系列的盈利能力也在下降，2019年该系列的毛利率为56.68%，略低于公司酿酒业整体58.82%的毛利率水平，较2018年的58.45%减少1.77个百分点。
2019年公司业绩取得增长更大程度上靠的是其他四个品牌。2018年4月，老白干酒通过收购丰联酒业，拥有了承德乾隆醉(板城烧锅)、安徽文王贡、山东孔府和湖南武陵家四个区域性白酒企业。 2019年，四家对应的四个系列产品收入增速分别为58.42%、31.72%、65.6%和79.96%。
省内省外两难境地
通过收购丰联，公司还切入了安徽、湖南和山东三省，从推进全国化布局角度来看，确实是一个非常好的新开端。老白干酒还在那时召开了竞争战略动员大会，喊出了“称霸河北，名震全国”的口号。
乾隆醉，以板城烧锅酒最为著名，位列河北省白酒第一阵营，在冀北占据不少市场份额。通过收购丰联酒业，老白干在河北省内又拥有了板城品牌，本可借此进一步做大河北市场，但进展似乎并不顺畅。
虽然拥有了衡水老白干+板城烧锅、老白干香型+浓香型的省内阵营，但公司来自河北省内的收入却并不那么理想。2018年，公司来自河北省内的收入增速仅有11.74%，而2019年在主力产品衡水老白干系列销售下滑的情况下，同比增速骤降至3.33%。
