一改此前北上资金流出情况，4月以来资金持续涌入A股吸筹。数据显示，年内北上资金累计净流入已超510亿元人民币。不过，外资踊跃进场的情况是否能持续？
摩根士丹利中国股票策略师王滢在接受第一财经专访时表示，对资金流入总体势头比较看好，A股目前外资持有比重较低，外资在中国市场仍有不错的投资机会。
对于A股市场，她表示，坚持此前对中国股市（离岸+在岸）跑赢全球新兴股票市场的预判，且中国市场估值溢价有望持续。这主要基于中国疫情防控举措有效、目前生产经营活动恢复程度较高和中国在线经济发展超前的背景。
"我们的测算表明，中国的经济抗压程度、国际支付能力等在全球新兴市场国家和地区中名列前茅。综合下来，从股票投资的角度来讲，我们认为中国市场是可以有一个估值溢价的。"王滢表示。
中国市场估值溢价持续
据以往安排，摩根士丹利每年年中、年底会发布展望报告。2020年的年中报告尚未发布，但基于市场情况，大摩年内已对中国的整体市场目标价做出三次调整，均为下调。
"在指数层面、目标价层面我们调整过三次。但是，板块配置我们也随时在调整，在疫情这种特殊状况下，在线经济的防御属性非常充分，我们从1月底开始就逐渐增加了对在线经济的配置。"王滢提到。
疫情防控的持续，以及生产经营活动的调整，均对全球宏观形势、企业盈利增速产生影响。据此，大摩策略团队调整其对全球宏观经济的判断。年内另两次调整为：今年3至4月，在股票配置方面建议增持黄金。同时，建议投资人更多关注中国国内A股投资机会，例如新基建、在线经济等。
整体来看，王滢认为，中国股市（离岸+在岸）将跑赢全球的新兴股票市场。
作出上述预判基于两点，一是中国的疫情防控举措有效，目前生产、经营活动恢复程度较高。她提到，从股票投资的角度，与其他市场相比，中国国内上市公司的收入盈利受到相对较小的负面影响；二是中国在线经济发展超前，离岸和在岸市场综合来看，上市公司主体里在线经济板块占比较高。从估值溢价角度来看，所占比重较高的在线经济板块，其下属公司多属高成长性行业。
