近日，承德露露披露了公司2020年半年报，公司上半年实现营业收入9.97亿元，同比下降20.69%，实现净利润2.03亿元，同比下降22.51%。这一收入水平仍仅处在2010年上半年的水平，而归母利润也仅为2013年上半年的水平。纵观近十年来，承德露露的发展几乎停滞，业绩增长乏力、产品类别单一、品牌建设投入力度不足、商标纠纷不断……在行业竞争格局异常复杂的当下，承德露露却仍然在紧抱杏仁露这一老单品，并且在产能利用率连年下滑的情况下，仍试图将杏仁露的产能由50万吨提升至100万吨。我们不禁要发问，进取不足、坐吃山空的承德露露，到底还有没有梦想？
上半年业绩全面下滑 营收停滞十年
上半年，承德露露的营收及利润降幅较一季度继续加大，且公司不仅在营收及利润方面同比大幅下滑，其他各项指标也都全面下滑。经营活动现金流净流出2.11亿元，较去年同期多流出1.23亿元，基本每股收益同比下滑29.63%，加权平均净资产收益率减少3.64个百分点至10%，总资产减少22.88%，净资产减少0.62%至19.83亿元。
此外，合同负债(主要为预收款)仅为0.67亿元，较2019年末的6.66亿元减少了90%，也就是说，上半年9亿多的营收其中有6亿来自于预收款的结算，净新增营收或不足4亿元。这一结论也可从现金流量表数据得出，上半年承德露露销售商品、提供劳务收到的现金仅为5.27亿元，与营收之间存较大差额。
此外，承德露露还大幅减少了存货总量，截止上半年末，公司存货账面价值仅为0.52亿元，同比减少54.69%，由于杏仁露的保质日期一般为18个月，因此承德露露如此大幅降低库存也反映了公司对未来销售预期较为悲观。
数据显示，近十年来承德露露营业收入几乎原地踏步，而销售量则从2012年的25.34万吨增长至2014年的最高点34万吨，随后则开启了连续6年的下滑，2019年的杏仁露的销售仅为22.35万吨。
而且，自2012年以来，承德露露的产品吨价涨幅平平，期间的通货膨胀明显超出了公司产品价格的涨幅。这也从侧面反映，承德露露紧抱杏仁露这一单一老产品，在产品创新及品牌力提升方面均没有明显建树。
