洋河股份发布的2020年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业收入189.14亿元，同比下滑10.35%；实现归属于上市公司股东的净利润71.86亿元，同比增长0.55%；归属于上市公司股东的扣非净利润为56.34亿元，同比下滑13.94%；基本每股收益为4.78元，同比增长0.85%。
其中三季度单季度公司实现营业收入54.85亿元，同比增长7.57%，归母净利润17.85亿元，同比增长14.07%，扣非归母净利润13.68亿元，同比增长2.25%，单季度收入利润增速双双转正。
毛利率提升1.53% 经营性现金流下降125.83%
公司前三季度毛利率为73.20%，同比提升1.53个百分点，净利率为38.01%，同比提升4.11个百分点。期间费用率19.60%，同比提升2.46个百分点，其中销售费用率为11.46%，同比提升0.7个百分点，主要是加大费用投放所致；管理费用率8.40%，同比提升1.79个百分点；研发费用率为1.25%，同比提升1.11个百分点，系本期新增研发项目投入增加所致；财务费用率为-0.26%，同比提升0.03个百分点。经营活动产生的现金流量净额为-4.44亿元，同比下降125.83%，主要系本期末预收经销商货款减少，以及本期受疫情影响，销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。新品梦6+驱动营收回归正增长
20Q3公司收入和利润回归正增长，主要由梦之蓝带动。目前梦之蓝收入占比公司总收入约30%，省内梦6+成功完成了升级换代，双节销量同比恢复正增长，开瓶率达到60%以上，M3虽控量，但在终端旺销背景下仍实现个位数增长，下方海之蓝、天之蓝仍有小幅下滑；省外二季度开始梦6+招商，重塑利益链条，目前基本完成了招商工作，渠道铺市初见成效。此外，四季度将推出M3升级产品，有望复制M6+路径实现突破，进一步提升渠道利润。转型调整卓有成效 公司经营持续向好
公司自进入调整期后一直积极推动渠道调整，库存去化挺价为先，目前大单品批价稳步提升。下半年公司又一核心产品M3换代上市，将拉高整体产品的价格和结构。随着M6+品牌势能释放、双沟品牌的增长以及下滑产品的调整，预计四季度将保持恢复性增长，明年将在同比低基数基础上实现领先的增长。洋河渠道、品牌基础扎实，调整措施正确彻底，组织及团队氛围提升明显，调整后公司经营将更为稳健、良性。当前公司回购已基本完成，随后续激励政策的陆续落地，公司品牌+渠道的核心优势也将进一步释能，助推公司高质量增长。
