美东时间11月9日美股盘后，雅乐科技(YALA.US)科技正式披露其上市后的首份财报。然而在接下来3个交易日内，公司股价分别收跌17.52%、3.15%和1.95%，回吐了近一个月的涨幅。
财报首秀让雅乐科技直接从上市时的“中东小腾讯”到如今“泯然众人矣”，这个结果或许是许多投资者没有想到的。若要探究雅乐“跌落凡间”的原因，似乎也只能从这份财报入手。
大幅增长也跟不上市场期望
顶着“中东小腾讯”这顶高帽，再高的业绩增长也会被当做理所应当，再小的亏损也会被无限放大。
客观来看，雅乐科技的Q3数据可圈可点。但在市场看来，这家上市当日阿拉伯国家王子和政坛领袖到场祝贺的中概股公司，不应该如此“平凡”。
智通财经APP观察到，今年第三季度，雅乐当期的季度总营收为3380万美元，同比增长90.4%。从业务划分情况来看，其社交服务收入为3030万美元，游戏服务收入为350万美元。不难看出，社交服务业务仍是雅乐当前最核心的收入来源，其本季度的收入占比高达为89.6%。
从运营数据来看，Q3的平均MAU从2019年同期的310万增至1430万，同比增长358.9%;付费用户数量从2019年同期的50万增加到2020年第三季度的510万，同比增长了894.9%。
从以上数据不难看出，雅乐在今年第三季度，不论在营收还是用户增长上表现均可圈可点，只是似乎没有达到“瑕不掩瑜”的地步。
首先是公司的盈利情况，雅乐当期净亏损3100万美元，去年同期录得净利润920万美元。净利润由盈转亏，这一业绩在“利润至上”的美股投资者看来无异于“成长性腰斩”，这也直接导致了公司股价的三天连跌。
但对此公司管理层作出了相应解释：由于依据美国会计准则，在三季度报中一次性计提了大额股权激励的成本与费用。实际上，抛去这一部分因素对于本季度净利润的影响，本季度雅乐的非GAAP净利润为1550万美元，较之2019年同期增长68.3%。
