原标题：三大因素支撑，有色大涨逾4%，投行高呼：2021年增持周期减持防御
11月16日，A股有色金属板块大涨4.47%，板块内多只个股涨停，如怡球资源、新疆众和、神火股份、云铝股份等。
有色板块大涨的背后有三个方面原因，一、有色金属价格上涨强劲，二、全球新冠疫情因疫苗的研发而胜利在望，需求复苏的新预期已经形成；三、有色金属板块，估值较低，处在近十年的低位，有较强的补涨需求。
中银证券：以周期为代表的低估值板块受到资金青睐
中银证券指出，四季度以来，市场整体仍在为走出僵局蓄势，风格上却出现了一定的变化。以周期为代表的低估值板块受到资金青睐。背后的原因是支撑市场指数上涨的动力正从估值向盈利过渡。上周公布的10月份金融数据进一步确认了信贷周期的拐点，前期流动性溢价比较充分的行业，比如科技成长公司近期都出现了比较大的回调。本轮库存周期上行中的行业轮动，基本面趋势非常强劲，强势行业的动量效应很足。
相比于金融危机时期，新冠疫情冲击后，国内宏观刺激应该说是有节制的，但正是这种弱刺激不会带来整个周期行业的井喷，产能的扩张，反而会加强行业龙头公司的规模优势。 来自外部冲击的波动下降会熨平周期的剧烈波动，使周期行业盈利更加持久，赚钱效应也得到根本改观。在全球复苏的大背景下，需求侧的回暖，为盈利上行带来了可持续的动力。我们应该对周期行业做传统企业大型化以及中坚企业多样化的区分：前者参与全球竞争，估值体系应做国际对标；后者具备成长属性，估值中枢应与成长股看齐。
中信证券：周期复苏，成长可期
中信证券研报指出，疫情逐步可控后全球经济弱复苏，预计油价抬升将推升通胀预期。周期性行业有望从疫情景气底部持续修复，供应端尚未全面复苏可能推动相关产品价格较大涨幅，关注周期性行业景气拐点。国家政策支持下，国内电子化学品、新能源汽车等具有较明确的发展前景，上游材料相关公司目前初具规模但较国际同行仍有较大差距，建议把握后续持续成长的历史机遇。
