雅迪传媒2019营收净利“双下滑” 毛利率连续三年走低
招股书披露，2017年至2019年，雅迪传媒分别实现营收达9.70亿元、14.17亿元、12.59亿元，同比增幅为46.08%、-11.15%；净利润分别为2234.87万元、8918.08万元、4415.23万元，同比增幅为299.04%、-50.49%。2020年上半年，雅迪传媒实现营业收入8.09亿元，净利润为5953.85万元。报告期内，雅迪传媒营收、净利润主要财务数据指标，在2019年均出现了大幅下滑。
毛利率方面，雅迪传媒报告期内前三年持续走低，招股书显示，2017年至2019年，综合毛利率分别为26.12%、20.46%、16.77%；截止2020年1-6月，综合毛利率达21.51%。
对此，雅迪传媒表示，报告期内，公司持续拓展优质客户，整合传播收入占比持续提升，因此综合毛利率有所下滑。
此外，报告期内各期末，雅迪传媒应收账款整体呈现波动增长趋势。招股书显示，2017年至2020年6月雅迪传媒应收账款分别为6938.43万元、3293.51万元、7698.69万元、1.66亿元，占流动资产的比例分别为 14.41%、5.12%、 10.78%和 21.54%。
未来雅迪传媒主预计，随着销售规模的进一步扩大，公司应收账款可能呈现增长趋势，或对公司盈利和资金状况造成不利影响。
渠道代理存不确定性 前五大客户销售额占比近半
今年11月，据资本邦报道，雅迪传媒曾于去年5月与东兴证券签订上市辅导协议，彼时，雅迪传媒选择的拟上市板块为中小板。而此次雅迪传媒IPO申请获受理，其拟上市板块已变更为创业板。上市板块的转变或许也从侧面反映出雅迪传媒未来运营风险风向的转变。
