在经历了年初的资金大撤离后，2020年最后一个季度尤其是年末几周，越来越多资金重新“杀”回新兴市场。根据国际金融研究所（IIF）的数据，2020年第四季度，外资以七年来最快的速度涌入新兴市场，抵消了在疫情暴发之初外资从新兴市场股市和债市出逃的资金。
资金卷土重来的背后，既是发达经济体资产大幅反弹后投资价值的下降，也因为大部分发达经济体央行为了救市普遍采取超低利率令其债市越来越无利可图，再加上新兴市场经济体的经济情况有所缓和，众多逐利的投资者迅速回撤，重新涌入新兴市场“淘金”。
目前，新兴市场的资本外流已成为过去时，强劲的资金流入在2021年还将继续。
资金重新“杀回”新兴市场
去年疫情暴发后，全球资金大举逃离新兴市场。但从去年四季度开始，为了追求更高收益，全球投资者重新涌入新兴市场，流入资金规模创2013年第一季度以来最高。
具体来看，根据IIF的数据，2020年3月，超过950亿美元离开了新兴市场的股票和债券市场。在疫情在全球暴发的前4个月中，资金的总流出量更是高达2430亿美元。在此之后，外资逐渐回流新兴市场，起初速度非常缓慢，但（去年）第四季度明显加速，11月单月流入资金增至1450亿美元，其中近370亿美元进入新兴市场债市，400亿美元投资了新兴市场股市。
目前，新兴市场的股票已从早先下跌中恢复过来，2020年年初至同年11月底已累计上涨了10%，与发达市场股票的涨幅相当，几乎追上了标普500指数。MSCI新兴市场与标普500指数的估值差距也从2020年5月创下的40%的历史高位缩小，但这仍远低于全球金融危机后新兴市场的复苏程度。
一般而言，在美元走弱、全球经济尚好、发达国家利率处于低位的背景下，寻求收益（资产和汇率收益）的全球资金将涌入新兴市场，加大股、债的配置。2021年，疫苗驱动全球经济复苏仍是基本共识，同时新兴市场的疫情防控优于发达市场，瑞士百达资管就认为，新兴市场将带动2021年全球经济增长，中国复苏和弱势美元为主要推手。
