仅半年时间，股价从历史低谷爬升近14倍，多晶硅料龙头保利协鑫能源（3800.HK）反转秀堪称疯狂。
2020年9月起，光伏行业的再度兴起、多晶硅料涨价叠加保利协鑫颗粒硅技术的产业化投产，保利协鑫股价开启了飙升之旅。
2021年伊始，持续剥离电站资产、债务延期以及继续加码颗粒硅产能扩张，更是让保利协鑫进入疯狂态势。1月7日、1月14日、1月18日、1月25日及2月2日，单日涨幅就分别实现了20.66%、15.45%、23.19%、28.5%和35.75%。
2月3日，保利协鑫能源打下时隔八年多的3.49港元高点；截至2月4日收盘，公司股价为3.26港元，再度冲回800亿港元市值高位。较2020年7月末0.21港元的历史最低点，涨幅超过了14倍。
然而，此时高光的保利协鑫，2020年中还处在上一次“滑铁卢战役”失败的阴霾中，那时的它，市值刚刚蒸发近9成。
图/Wind
惨遭“滑铁卢” 跌入谷底
其实，光伏行业对新产品、新技术、新工艺推广有着较为天然的抵触。因为光伏产品终端应用场景是具备设计寿命 20 年以上、投资回收期长达10 年以上公用事业属性的行业，造成终端客户拥有天然的低风险偏好。
这也造成了一种局面，光伏产业中像材料或工艺的变化要实现快速推广，通常只有两条途径。
其一是这种变化不会改变产品的物理、化学特性，因此也就无需在实际应用中进行长期验证，近年来快速普及的电池片半切工艺就是代表。
其二，是能给产品性价比带来显著提升，从而大幅缩短投资回报周期，这才能让终端客户愿意承担一定风险。
典型代表就是单晶技术替代多晶大浪潮，这也是近年来光伏行业内唯一称得上“颠覆性”一词，并对产业格局产生重大影响的技术变化。
