消费日报网财经讯漫步者（002351.SZ）不仅不“慢”，在业绩上还“快人一步”。
2月18日晚间，漫步者披露2020年度业绩快报，全年实现营业总收入19.34亿元，比2019年的12.43亿元增长了55.59%；公司归属于上市公司股东净利润为2.74亿元，比2019年的1.23亿元大幅增长123.15%；总资产为25.98亿元，较2019年末增长17.20%。截至2020年12月底，漫步者的基本每股收益为0.31元。而在2019年，漫步者的成长也非常迅猛，收入和净利润的同比增幅分别为41.13%和130.01%。
业绩利好，股价自然应声而涨。2月19日，漫步者触及涨停板，收报14.41元/股，成交额为6.93亿元，总市值为128.1亿元。
耳机的买卖究竟有多赚钱？
漫步者表示，公司营收大幅增长，主要因耳机产品收入的增加。2018年漫步者TWS耳机开始出货，2019年迅速斩获大量市场份额，成为TWS浪潮受益者。2012年-2019年该公司耳机收入CAGR达到了51.92%。2020年漫步者不断推出新产品，ANC的NB2/NB2pro系列为国内销售最佳产品；ENC的Dreampods虽然工艺需完善，但仍为全世界仅次于苹果、谷歌之后的第三家应用的公司。根据旭日大数据的数据，2020年3月份，该公司TWS耳机的全球出货量达百万量级，位居全球第六位。
从毛利率来看，漫步者同样出色。2015年-2019年，该公司毛利率在33.08%-36.16%之间波动。相较于大部分业务集中在零部件及组装环节的A股声学行业其他公司，漫步者毛利率长期领先。
（资料来源：同花顺、东吴证券）
AirPods开启TWS耳机元年，Slice Intelligence 2016数据显示，在初代AirPods发售前，Beats和Bose以24.1%和10.5%的市场份额位列蓝牙耳机市场前二，而AirPods发售后短时间便拿下26%的份额位列第一。据Strategy Analytics研究报告数据显示，苹果AirPods在2019年实现了近6000万的销量，占全球TWS耳机50%以上。
在苹果AirPods的带领下，TWS耳机行业玩家只增不减。苹果、三星等手机厂商和BOSE、Beats等传统音频厂商占据高端市场，华为、OPPO、小米、vivo等手机厂商也相继布局TWS市场。漫步者则以突出的性价比优势占据一角，该公司目前在TWS耳机的100元-300元价位段形成了突出的产品竞争力和领先的市场地位。从渠道端看，目前，在国内知名3C电商平台京东上TWS耳机销量排行榜的前十位中，公司产品占据五席，产品分别为TWS1（黑色）、HECATE GM4、TWS1（白色）、TWSNB和TWS2，产品销量的领先优势明显。
东吴证券预计2020年TWS耳机出货量将达2.3亿副以上，TWS渗透率仍有充足的提升空间，整体市场空间有望超过3000亿元。中泰证券表示，未来TWS耳机市场将为100元-300元中端市场品牌，看好以漫步者为代表的定位中端消费群体且主打性价比的国产品牌。
产品量价齐升
中端TWS市场需求可观
自2018年6月漫步者推出TWS3型号的真无线耳机后，接连推出TWS2、TWS5、TWS1等产品，其中2019年第二季度推出的TWS5（发售价450元）和TWS1（发售价200元）两款新品的迅速成为“爆款”，使该公司2019年第二季度收入同比提升23.40%，成本同比提升11.04%，毛利率环比提升6.19%，同比提升6.57%。同时证明了中端TWS市场的可观需求以及该公司新品的产品力在中端TWS市场的优势地位。2019年销售量同比增加32.44%，出货达到918万只；出厂单价从2018年的127元上升到135元。
