5月20日，现券期货持续向好，主要利率债收益率整体下行逾2个基点，其中10年期国债活跃券收益率年内首次跌破3.10%关口，同期限国开活跃券收益率亦跌破3.50%关口；国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.3%，收盘续创逾8个月新高；虽然临近税期，但资金面整体仍属平稳；华融系债券普遍下跌，“16中国华融债02B“跌超24%。交易员称，大宗商品价格暴跌弱化通胀预期，同时税期之际流动性优于预期，市场情绪受到提振。
5月LPR报价出炉，连续13个月“按兵不动”，符合市场预期。光大银行金融市场部分析师周茂华表示，这主要是因为近期经济复苏基本符合预期，实体经济信贷需求保持旺盛，信贷利率水平合适，继续为经济复苏提供有力支持；另外，由于部分银行补充资本压力仍大，这也一定程度降低了部分银行降低信贷利率的动力。
周四，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.33%，收盘续创逾8个月新高；5年期主力合约涨0.16%，2年期主力合约涨0.08%。A股维持窄幅整理态势，再现大小指数分化，沪指午后一度上攻翻红；上证指数收跌0.11%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.93%，万得全A涨0.05%。
交易员称，大宗商品价格暴跌弱化通胀预期，同时税期之际流动性优于预期，市场情绪受到提振；另外，在突破重要关口后，部分空头止损盘亦支撑了市场的进一步走好，短期内市场料仍将延续偏暖行情，不过下行幅度或收窄。
热门信用债波动幅度较大，华融系债券普遍下跌，“16中国华融债02B”跌超24%，“19中国华融债01(品种一)”跌超10%，“20华融G1”跌近5%，“20华融湘江永续债”跌超4%，“18华融二级资本债01”跌1.29%。华融国际周四发布公告称，已按期于5月20日完成2020年5月22日发行的363天3亿美元债券兑付，债券本息兑付资金均已足额划转至指定账户。目前，华融国际各项债券均按期足额兑付兑息。
此外，涨跌幅居前的债券有“16宜化化工MTN001”涨超41%，“18中原资产PPN001”涨超31%，“20阳煤MTN001”涨超21%，“19津城建MTN006”涨近10%，“17同煤03”涨超9%，“18同方MTN003”涨近9%，“19云投G2”涨超6%，“19国厚”涨近5%；“18冀中能源MTN004”跌超16%，“15北大荒MTN002”“16唐山农商二级”均跌超8%，“18津城建MTN010B”跌超7%，“20鑫鸿G1”跌超5%
