对于此疑问，每位养老机构投资者都可能有自己的答案。此前，多位中小型民办养老机构管理人员对记者表示，当前养老机构普遍面临着投资回报周期长甚至亏损到只能依靠补贴才能持续运营的局面。2015年全国老龄委发布的《养老机构发展研究报告》显示，中国仅19.4%的养老机构略有盈利，32.5%的养老机构亏损。
不过，数据的另一面是，2019年，中高端养老社区却迎来了开业潮——12月，泰康保险集团年内第二家医养社区开业；11月，中国太平保险的首个“太平小镇”旗舰项目投入运营；8月，万科北方区域最大的养老社区正式面世等。与此同时，康养产业还不断涌现中国铁建公司、国家开发投资集团等国企央企身影。银保监会数据显示，截至2019年9月末，保险机构共投资41个养老社区项目，建筑面积1452万平方米，计划投资金额847.5亿元，设计床位数5.67万个。
只是，对于中高端养老社区而言，他们虽有着险企、地产等社会资本庞大资金的支持，其自身仍处于行业初步探索阶段，运营情况几何，仍需和中小型养老机构曾经历过的一样，等待着市场和时间的检验。
当下布局
投资上亿，占地数万平米，提供医、养服务，入住门槛高，是中高端养老社区给市场的第一印象。从分布地区来看，近两年，多家开始营运的高端养老社区多数出现在苏州、宁波等长三角、珠三角地区的省市。
以泰康保险集团开设的泰康之家为例，其布局的城市中，除北京、沈阳外，剩余十六个城市中八个城市位于长三角和珠三角地区。
2019年12月21日，泰康健投副总裁邱建伟向经济观察报介绍，泰康的高品质养老社区在选址上主要有三个特点。第一个是大规模、全功能。集团投资的养老社区在北京、上海等一线城市的规模在20万-30万平米之间，在武汉、成都等二线城市规模在10万-20万平米左右，个别城市如杭州因土地资源特别稀缺，养老社区只有6万平米左右。
其次，所处位置有一定的自然环境，最好有优美的、适合居住的、健康的环境，周边不能存在污染源、噪声或不安全设施。
第三，拥有比较便利的交通和周边的配套设施。养老社区还有赖于社会配套功能的联系。所以此处存在几个标准——一是与大型三甲医院的距离在30分钟车程以内，以保证老人遇到重症的时候，能够保证及时送达；二是与市区的距离在45分钟车程以内，拥有比较便捷的公共交通。
除了企业自身的选址考虑，科锐国际医疗大健康业务总监李海燕对经济观察报表示，国家政策和地区政策都可能对高端养老社区的布局产生影响，像海南等地，因为政策的导向性，会促进资本去投资，形成一个全国性示范区域。当前，青岛、成都、贵州等二线城市也都在积极拥抱养老资本的进入，资本也因其偏低的成本和宜居的环境而愿意去投资。
此前，多个城市也发布相关政策鼓励资本进入大型医养结合社区。
2019年4月，武汉市人民政府发布的《关于支持大健康产业发展的意见》提出，对在武汉市设立的市场潜力巨大、具备一定产业规模的医养结合示范单位（园区），以及获批认定的国家级智慧健康养老企业、智慧健康养老示范基地等项目，按照投资额的10%给予补贴，单个项目补贴不超过1000万元；2018年7月青岛市人民政府办公厅发布《关于创建全省医养结合示范市的实施意见》提出，培育10个省级智慧健康养老示范社区、3个省级智慧健康养老示范基地、3个省级智慧健康养老示范企业。
中长期发展
“供需两旺”。2019年12月21日，在泰康之家.楚园的媒体见面会上，针对经济观察报的中高端养老机构的发展前景提问，泰康健投助理总裁纪琼骁给出了这样的答案。
纪琼骁表示，作出此判断的原因是，从需求端来看，中国的老龄化程度在不断加大，其次随着经济的发展和生活的优化，消费的升级换代拉动普通人对养老康复的需求；从供给端来看，最近这几年，一些央企国企、险企等其他社会资本，不论大小，都在政策的引导下，表现出对政策的极大兴趣，很多企业也迈出了实际的一步。未来竞争一定会加剧，但最后拼到底还是拼服务，老人也将从中获益。
对于拼服务，在李海燕看来，当前中高端医养结合社区仍存在诸多问题等待着去解决。
李海燕对经济观察报表示：“从当前来看，医养结合社区主要有两方面侧重点，一种是偏医，一种是偏养，但两者都偏重机构的盈利情况。”
她表示，对于偏养的机构，其对医疗业务的投入比较少，机构便很难去留住一些纯粹医学背景的专业人士。同时高端养老社区里的医疗机构院长流动率较高，其最核心的问题是母公司的背景，在盈利数字的要求下，母公司对医疗这个特定业态的宽容、理解程度有所欠缺，会导致他们对院长、医生尽快盈利的要求偏高。
对于偏医的医养结合机构，其医养业务还是更偏重于康复。这类机构的养老业务更偏向于失活老人的养护，像这样的医养结合机构要求的医护人才要更多一些。李海燕表示，其接触的一位医学博士曾从一个科室的主任转做高端养老机构的副院长，8个月之后就跳槽了，他的反馈是，康复医院对高精尖医疗人才需求不多，更多这些医养结合的机构的康复业务主要是配套性的业务来配合养老，所以造成高精尖医疗人才在专业发展上受限，所以留不住人才。
李海燕同时表示，想改善当前这些现状，资本需要更多去遵循医养结合自身的规律、充分尊重医疗机构长周期回款的生意模式，给市场足够的时间。
只是当下，能否尽快盈利成为了绝大多数养老机构不得不首先直面的问题。
运营多家中小型养老机构的康乐年华集团副总经理龙攀对经济观察报表示：“长期以来，养老机构投资普遍面临利润薄、盈利难、回报周期长等问题。从投资回报周期来看，做类似于五星级酒店高端档次的养老机构，20-30年周期的情况都有。一般的民营企业做养老机构项目就定位于中档。如果经营情况比较理想，回报周期也在3-5年”。
2019年11月3日，在泰康之家·吴园开业仪式暨媒体见面会上，针对媒体对于养老机构的盈利问题，泰康保险集团董事长兼CEO陈东升表示，很坦白地跟大家讲，养老社区的盈利符合我们的投资心理，只是一定阶段的经营性的亏损，如果是长期亏损，谁都不会来做这个生意。因为我们拿地、开发，运营还要一个过程，养老社区的盈利周期是五年，这五年肯定是不赚钱的。目前，北京燕园（2015年开始营业）和上海申园（2016年开始营业）的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）已经转正。
陈东升同时表示，开办养老机构就像我们建一个核电站、建一条高速公路，投资回报有周期，运营后期是稳定的收入，能把前面不赚钱的时间周期一点点摊平，从十年看你的收益率可能只有2%到4%，摊到三十年，收益率可能达到8%到9%，这是我们期待的收益，所以我们允许三年到五年的经营性亏损。养老社区开业以后，我们希望三年内入住率达到 85%，从而进入到EBITDA打平的盈亏平衡点。
