曾经辉煌一时的苏宁，是如何一步步走下神坛成为亏损王的？

2019年，苏宁斥资48亿元，大手笔的买下零售巨鳄家乐福中国80%的股份，消息一出，国人都觉得苏宁财大气粗，实力斐然。

这一年，苏宁还花了27亿元，收购了37家万达门店。

而在2017年，苏宁更是豪气地拿出42.5亿元，收购了天天快递。

这一系列买买买的动作，让吃瓜群众都觉得苏宁真是有实力啊。

但没想1年之后，就悲剧了：据苏宁易购2021年业绩预告，全年净亏损达到433亿！

一年干下来白忙活，还亏掉400多亿！ 员工的年底奖金肯定泡汤了！

而且这个亏损额，相当于亏掉了苏宁2010-2019年这十年的净利润总和！

苏宁易购只是苏宁业务的一部分，本来母公司希望靠这个电商平台给自己带来丰厚的回报，没想到，砸进去了巨资，如今亏得只剩裤衩了！

那么，曾经辉煌一时的苏宁，是如何一步步走下神坛成为亏损王的？

 

苏宁成立于1990年，最初只是南京宁海路一家面积不到200平方米的空调加盟店。

当时，经营家用电器的主要是国营的各大商场，货卖出去就万事大吉，安装、售后等采取外包，服务质量难以保证，且时效慢。

苏宁除了卖空调，还提供送货、安装、维修、保养一条龙服务，这一经营模式在当时属于首创。

这个模式在当时深得民心。

到了1992年，苏宁的销售额攻破1亿元大关，在南京空调市场上占据了七成份额。

1993年，南京8家主要国有商场联合起来，集体围猎苏宁。史称“93空调大战”。

苏宁沉着应战，赢得了这一场战役。

苏宁仅用3年时间，凭借单一产品、单一品牌就做到了年销售3亿元的规模，在当时可谓是奇迹。

1996年初，张近东宣布业务重心从批发转为零售，随后迅即在扬州开设了苏宁的第一家连锁店。到了97年，苏宁已经开了三十多家空调连锁店。

创业7年，张近东完成了原始积累，1998年，他斥巨资在南京新街口开出第一家综合家电商场。

之后，他就开始了与行业老大国美的暗中较劲，占领城池，这是一场没有硝烟的商场战争。

2002年，国美电器的销售额突破百亿大关，达到108.96亿，在中国家电零售市场属于老大。

到2004年时，国美的门店高达218个，其中装入上市公司的有144个，另有77个在黄光裕手中。

而当时苏宁的门店数量是84个，不及国美的一半。

国美2004年上市公司的营收97.16亿，苏宁当年营收91.07亿，几乎不分伯仲。

 

2013年，张近东已经感觉到以后网购将成为以后的主流购物模式，他创立了苏宁云商。

张近东是做实体店出身的，没有这方面的经验，他很谦虚，彼时请来了IBM 团队进行信息化改造。

但IBM团队是一帮老外，对国内情况不太了解，做出来的东西有些水土不服，没办法，张近东后来只能改用国内团队。

苏宁切入电商平台的时间有点晚，此前，淘宝、京东早已被用户习惯。

尤其是京东，在数码产品与电器配送方面，简直是神速。

后来，张近东将苏宁云商更名为：苏宁易购，希望更加贴近消费者。

最初，依托实体店，也吸引了一波网购用户，但他面临的市场竞争简直是白炽化。

2015年，拼多多横空出世，因其价格更有优势，迅速崛起，靠低价杀出了一条血路。

而京东和天猫则将网购的高端市场瓜分掉了。

苏宁易购有点举步维艰，但依然在坚持。

到了2018年，阿里、京东、拼多多开始了“烧钱换增长”，而且又有一个大鳄杀入这个阵地，就是小米的电商平台。

顿时硝烟四起，大鳄们对于市场份额都虎视眈眈。

为了抢顾客，各大电商平台，纷纷甩出杀手锏：

给商家补贴，让商家降价促销，

给顾客发优惠券，让顾客享受到实实在在的好处，

还花钱做营销。

苏宁易购刚成立时，是靠母公司苏宁实体店输血，算是背靠大树好乘凉。

也许是企业基因不是电商出身，企业文化里也缺少一点电商公司的狼性和狠，导致苏宁易购的发展一直不温不火。

你说它不行吧，倒是也有几个亿的用户注册量，也有订单量。

为了让消费者放心的在苏宁易购上买买卖，苏宁还在线下开了3C 家居生活专业店，起到展示产品的作用。

苏宁易购上市18年来，起初都是连续盈利的，第一次亏损是在2020年，当时亏损40多亿。

2020年是疫情最严重的一年，很多行业的业绩受影响，但京东与拼多多却因疫情而得福：

京东：2020年全年营收7458亿元，同比增长29.3%，净利润为168亿元，比上一年增长57%！

拼多多：2020年全年营收为594.919亿元，同比增长97％

截至2020年底，拼多多年活跃买家7.884亿，成为全球增长最快的消费类互联网公司之一，活跃商户年增长高达69%，从前一年的510万增至860万。

竞争对手们都在逆流而上，苏宁易购很明显落后了。

苏宁易购的落后，估计与自己频繁的收购一些不相关的业务有关，也就是说，到处撒网蜻蜓点水，分散了自己的精力不说，也消耗了很多资金。

 

无关联的多元化，拖累了企业

2015～2019年这几年，苏宁总投资额高达 716 亿元，

2012年，苏宁以6600万美元(相当于人民币4个多亿）的价格收购美国品牌红孩子，切入到母婴行业。

本来母婴行业的利润不低，但竞争也相当激烈，总之，红孩子这个品牌没溅起什么水花。

倒是国内的好孩子这个品牌，因为一直深耕渠道，深入人心。

买下红孩子后，苏宁的团队连母婴行业都摸熟，高层又有了新动作，2013年，苏宁以2.5亿美元的价格收购PPTV，进军文娱行业；

2014年，又继续加大投资砝码，对PPTV 的投资累计达到了22亿元。

PPTV后来更名成了 PP 体育，主打体育赛事版权。

为了拿到世界顶级体育赛事版权，苏宁不惜下血本：

花了2.5 亿欧元，获得了西甲 2015～2020 赛季的独家版权、

豪掷50 亿欧元斩获了英超 2019～2022 赛季独家版权，

砸下2.5 亿美元，获得了德甲 2018～2023 赛季独家版权。

2016年，苏宁花费7.21亿美元，买断当年的英超转播权。

但砸下这么多钱，PPTV 的影响力也没很大提升，毕竟看体育赛事的用户，在全国用户中占比并不多。

PPTV被收购后，一直在烧钱，但苏宁依然对多元化野心勃勃，2015年，苏宁看中了手机业务，以19.3亿元入股努比亚，切入智能手机赛道。

小米最初就是以智能手机，赢得民心和市场的。但是，苏宁的打法，显然落后于小米好几个段位。

80后、90后、00后的人，几乎没有听说过努比亚，更别提买了。

也就是说 ，苏宁花钱买了个寂寞，或者说花钱买了个包袱，没办法，自己买下来了，就得负重前行。

天天快递在被苏宁收购后，日子也不好过，累计亏损超过40亿！

一方面，为了实行多元化，苏宁毫不心疼的花钱买买买，希望买下来的是个孵金蛋的母鸡，能给自己带来丰厚的回报，

另一方面，苏宁为了扩大品牌影响力，在营销方面也是不停地烧钱。

2015 年 12 月，苏宁以 5.23 亿元的价格接手了江苏国信舜天足球俱乐部，后将球队名更改成江苏苏宁；

2016 年 6 月，苏宁又花费 19.6亿元收购了意大利知名足球俱乐部国际米兰 70% 的股权。

这个收购事件，是苏宁的“太子”张康阳一手主导的，收购完成后，他非常得意，还高调对外宣传：

“这个项目，在整个华夏大地，没有其他人做过，也没有人敢做。”

意思是，只有他一人敢这样做，说白了，只有他敢这样砸钱。

他为啥敢如此大手笔的收购呢？无非是不愁钱呗，反正苏宁易购上市了，在资本市场圈钱还是比较容易的。

他还写道：

“如今你到意大利，提到苏宁，意大利的民众眼里都是满满的敬畏。”

言语中无不透露出自高自大， 几十亿收购一个足球队，就让意大利民众对苏宁充满了敬畏！？

意大利人这么没有眼界？要知道一些意大利的奢侈品牌，在中国一年都不知捞多少金！

但得意了才几年，苏宁的好日子就到头了。

苏宁斥巨资买下米兰足球队的时候，苏宁的业绩已经是颓势，只是被巧妙地掩盖了而已。

 

2012年以来，苏宁的扣非净利润几乎年年为负，只有2018年稍微有些盈利。

那为何苏宁易购没有退市呢？

在A股市场上，上市公司只要净利润连续两年为负，就会被戴上 ST的帽子，被警示存在财务风险。

那么，年年亏损，苏宁此前如何做到一直在资本市场上屹立不倒？

答案是，苏宁连续数年充分利用了当下的会计准则，利用资产腾挪之术来让每年的财报扭亏为盈，它屡试不爽的秘诀就是：年末卖资产。

 

2015 年，PPTV 经营状况不佳，全年亏损 11.61 亿元，

于是，苏宁决定断臂求生，将 PPTV 68% 的股权以 25.85 亿元价格出售，最后买方是苏宁控股的一家公司。

被出售后，PPTV的业绩就不再并入财务报表，这一招，直接导致苏宁上市公司主体增加了 13.55 亿元净利润。

让人叹服的是，苏宁出售PPTV的交割时间为 2015 年 12 月 30 日，赶在了会计年度结束之前交易，为的就是财务报表好看。

可谓" 财技 惊人"，小试牛刀，取得了惊人的效果后，苏宁对这个招数屡试不爽。

2019 年，苏宁上市公司主体又剥离了旗下的便利店业务苏宁小店，苏宁小店当时亏损严重，这一操作果然又为上市公司带来了超 35 亿元净利润。

苏宁小店这个烫手山芋卖给了谁? 卖给了苏宁“太子”张康阳的个人持股公司。

这不是左手倒腾右手的游戏吗?

2015～2019 年这五年间，苏宁因向外、关联方出售股权和资产而得到的现金总额，超过了450 亿元，这其中还不包括每年处置的地产和物流领域子公司。

苏宁通过这种做法创造了投资收益，避免因连续亏损而被 ST，但对很多股民来说，对苏宁的真实盈利能力只能云里雾里。

多元化的同时，苏宁本身的长项会被自己丢了。

京东的迅速崛起，与自身重视物流很有关系。京东从一开始就砸钱自建物流体系。晚上下单，第二天 中午就能送到客户手中，用户体验非常好。

京东最初的忠实用户就是这么来的。

反观苏宁，最初靠电器售卖、配送起家，本身就有物流团队，也有物流的底子。

如果他们深耕大件货物的配送、安装这一块，市场份额也是相当可观的，也可以摊薄苏宁易购配送的物流成本。

但是，苏宁的精力似乎都消耗在多元化中了，毕竟“隔行如隔山”，花巨资收购的一些业务，后来大多亏损，白白烧钱，看不到产出或回报。

如果这些钱，当初花在夯实自己的物流体系与物流服务上，那么，现在的苏宁也不是如今这个惨剧。

苏宁靠做电器的售卖、配送、售后起家，但发展了30年，苏宁的物流依然运输速度慢、发货慢，购物体验不好。

放着自己的主营业务不加强，却花大钱去买自己不熟悉的业务，可谓是捡到了芝麻，丢了西瓜。

面对2021年的巨大亏损，苏宁的资产腾挪术也不管用了，粉饰财务报表的手段黔驴技穷了，最后只能由江苏国资联合一些大企业，成立了江苏新零售创新基金二期，收购了苏宁易购16.96%的股权。

这些大企业，包括阿里巴巴、小米、海尔、美的、TCL.

这之后，张近东与一致行动人苏宁控股集团，持有苏宁易购20.35%的股份。

其次是淘宝中国，持股19.99%。

而苏宁易购新的董事长，由阿里提名的大润发创始人黄明端担任。

这实质上，就是苏宁易购不得不卖身求生存了。

苏宁易购的员工还爆料，苏宁南京总部把员工宿舍也卖了，要求员工在一个月内搬走。

消息一出，让很多人都觉得，苏宁如今面临的困境果然很严重。

但苏宁随后回复，卖的房子不是员工宿舍，这800套房产是企业的资产，之前没有出售，而是便宜租给员工使用，如今企业将这些房子变现，员工当然也需要搬走。

但这800套房子卖掉，能够补充的现金流也极其有限，毕竟2021年，全年亏掉了430亿呢

 

苏宁起步做电商平台，早于拼多多，更早于小米有品。

如果不是频繁地收购一些关联性不强的业务，将资金集中用于电商平台的运营，集中精力做好电商平台，那么，苏宁易购也许现在不会遭遇当今的寒冬。

本来，苏宁的长项是线下实体店的销售、配送、安装、售后这些，它是最能接触到用户的，也最能赢得用户的心。

但是，苏宁后来的种种做法，捡了芝麻丢了西瓜，把自己的长项给丢了，没有很好地利用实体店的作用。反而去追寻一些自己不熟悉的业务板块。

无论是企业还是个人，聚焦都很重要，因为企业和个人的精力有限，擅长的事情也有限。

经营之神稻盛和夫说：

“最快的成功方法就是，保持对一件事情专注，不停的重复，不停的深钻，

只要看透时间的复利效应，每一个人都可以是一个小领域的佼佼者，怕的就是你在各个领域之间游荡。”

 

苏宁由辉煌的巅峰陷入亏损王，告诉我们：

要聚焦自己的长项，把资源和精力用在自己擅长的事情上，然后将它做到极致，你的价值就出来了。

东一榔头西一棒子，只会分散精力和资源，最终得不偿失。