明日凌晨2:00，资本市场瞩目的美联储FOMC利率决策及政策声明将公布，随后的2:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会。
利率公布前夕，市场的神经就已经绷紧了。周二，美股三大指数高开低走，集体收跌，纳指跌0.89%，标普500指数跌0.41%，道指跌0.25%。
今日，美股股指期货微涨，纳指期货涨0.39%，道指期货涨0.2%，标普500指数期货涨0.29%。
市场关注美联储加息步伐何时放缓
对于此次的利率决议，加息75基点是几乎板上钉钉，现在市场的聚焦点在于美联储透露处的12月及以后货币政策的信号。如果11月美联储加息75基点之后，基准利率将到达3.75%-4%，这是自2008年以来的最高水平。
彭博社经济学家认为：
人们普遍预计，美联储将连续4次加息75个基点。不太确定的是，美联储主席鲍威尔将如何传达未来加息速度的潜在下调，包括信心程度、加息规模的风险以及对最终利率的影响。
我们预计，他将提出50个基点的加息作为基本情况，并澄清加息速度不一定意味着终端利率降低。
不过，也有分析认为，鲍威尔的讲话可能不会直接透露出12月的货币政策走向。因为此前7月，鲍威尔曾表示，有必要在某个时候放慢加息步伐，当时他的言论曾被市场误读为货币政策的转向。
摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli表示，
此次的政策声明很可能会保留美联储“持续加息”的承诺，但可能会“稍作调整，以表明加息已经接近尾声”。
新“美联储通讯社”在今日最新的前瞻文章中所指出的，华尔街投行的立场大致可以分为两派：
对于12月的路径预期，目前德意志银行、瑞银、瑞信、野村证券的分析师都预期还会延续75个基点的加息预期；但美国银行、高盛、摩根士丹利和Evercore投资则认为加息速度将放缓至50个基点。
摩根大通首席策略师Marko Kolanovic预计，美联储可能会在12月加息50基点，在明年一季度再加息25基点后暂停加息。
该行认为，
欧洲央行态度的转变、英国财政压力的缓解以及加拿大和澳大利亚加息步伐的放缓，都增强了人们的乐观情绪，令其预计全球紧缩周期可能在2023年初结束。
经济衰退信号不断
上周，受到鲍威尔权威认证的衰退指标——3个月期和10年期国债收益率曲线出现倒挂，这也是自2020年3月以来首次倒挂。
而市场较为关注的2年期/10年期国债收益率曲线已经早就倒挂了。昨日，10年期美债收益率一度跌16个基点至3.92%，但美国职位空缺数据公布后，基债收益率在美股盘中跌幅收窄并重回4%上方；2年期美债收益率上逼4.55%至逾一周高位。
此外，美国10月份制造业接近停滞，订单指数在5个月内第四次收缩，而支付价格指数降至两年多以来的低点。最新数据显示，ISM制造业PMI降至50.2，创2020年5月以来新低；Markit制造业PMI终值50.4，创2020年6月以来新低。种种迹象显示，美国经济正在走向衰退。
衰退的信号已经渐渐显现，但是通胀依然没有下降的趋势。美国9月通胀再超预期，CPI同比增长8.2%，剔除能源食品的核心CPI同比增长6.6%，为1982年以来最高水平。
美联储最关注的通胀指标——9月美国个人消费物价指数(PCE)同比增长6.2%，与8月持平，是美联储长期通胀目标的3倍。
昨日，美国劳工部公布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS）数据显示，全美9月份的空缺职位数量从8月的修正值1028万增加43.7万至1071.7万，创下今年以来第二大增幅，即3月增加51.1万空缺职位以来的最大增幅。
这表明，美国劳动力市场持续紧张，工资仍面临持续上行压力的风险，从而推动通胀继续高企。
值得注意的是，今晚，美国10月就业数据还将公布。目前，市场预期，10月非农就业人数增加21万人，失业率为3.6%，平均时薪将环比增长0.3%，同比增长4.7%。
股市怎么走？
对于今日利率决议和鲍威尔讲话后股市的走向，摩根大通做出6种推演，其中可能性最大的是以下三种：
BNY Mellon资深投资策略师Jake Jolly表示，若鲍威尔发出任何巩固12月加息50个基点的预期的言论，那就可能推动股票和债券价格上涨，债券收益率下降。
若鲍威尔给投资者留下的是12月份仍有可能再次大幅激进加息的信号，则可能会导致股票和债券价格下跌，债券收益率上涨。
