已经很多年没打开饿了么了。再次登进页面，平台送来了老用户回归的大额无门槛优惠券，加上商家补贴，一共12元，点了一杯奶茶，只花了几块钱。
用真金白银给用户折扣和优惠，一直是互联网上的惯用玩法，这点在外卖平台上体现最明显。不同平台上的商家重叠率极高，对于用户来说，哪家送的更快，买同样的东西更便宜，遇到问题售后的服务更好，这三点，直接影响一个消费者的购买决策。
那么回到现实情况，按照惯例看，被阿里收购的饿了么，现在的处境有点拧巴。
作为阿里本地生活里的成员，飞猪的酒旅业务向来是利润比较肥厚的一块，高德不论是在内部的自由度上，还是外部业务的拓展，动静都不小。这样一对比，在财务数据和战略规划上，饿了么的声音太模糊了。
此前发布的2023财年业绩里，对这块业务有着类似的阐述，受益于消费需求的逐渐舒展，带来了订单量和GMV的直线上升。但这些算是人之常情，并且等过了一段时间之后，难免得回到正常的水平线上。
再者，将“亏损收窄”归功于饿了么，比较牵强。此前我们分析过外卖生意，得出的结论是这个模式赚大钱很难，订单量的增长除了是外部环境影响，也和更大力度的补贴息息相关。如果仅说订单量增长，是否为实际转化过的有效订单，以及这里的订单量来源于飞猪还是饿了么，也并不清楚。
另一方面，从内部人员口中得知，饿了么的内部，包括组织和业务上的变动非常多，这不仅仅是用“市场变动剧烈”的理由能搪塞过去的。
所以亏损收窄不排除是因为自身，以及其他业务线被裁革，直接缩减了成本换来的。这就很好理解财报里强调的“饿了么每笔订单的单位经济效益持续录得正数及同比有所改善”这句话。
如果站在投资者的视角，更看重标的的长远发展和未来想象力，这时候饿了么就不是一个理想中的选择，它的想象力和发挥空间看起来很有限，这是我们这次要讨论的话题。
饿了么有些尴尬
毫无疑问的是，如果仅从产品功能性的视角来看，饿了么的确是个非常好用的外卖软件。
行业里最关键的四个角色，商家、用户、平台、骑手，分别来看，根据去年10月发布的蓝骑士报告里，饿了么有114万骑手，现在应该更高，不过相比美团在人数上差距并不小，数量比在6:1左右，这里不排除有骑手统计方式上的差异。
很多人会再三强调，饿了么与美团之间的斗争，最后是以前者被攻城略地结束，但毫无疑问的是，饿了么是个更加垂类的餐饮外卖软件。它的检索做的非常细，品类划分很全，页面也更加集中和整洁，突出餐饮外卖的需求。
