头条 转型首年巨亏股价跌回14年前 览海投资医疗

　　主要信息如下:转型首年现巨亏，股价跌回14年前，览海投资医疗成色欠佳

　　来源：富凯财经 

　　富凯摘要

　　入主近5年每况愈下，副总裁弃66万元高薪走人，览海投资这医疗股是惨了点。

　　作者|幕恩

　　排版|十一

　　截至2月28日，览海投资股价最后报收3.77元每股，跌幅为4.07%。这是公司继2007年股价上涨14年后的再次回归。

　　对于公司股价如此之低，有投资者表示不敢相信这是一家医疗股，更有投资者表示，“公司是医疗股的奇葩，号称中国最大的私人护理医院，在此次疫情中，作为医疗股的春天，更是没有看到一点作为。” 。

　　从市场表现来看，在密春雷于2015年入主后，公司的股价最高涨至20.17元/股，而此后，公司的股价便一落千丈，至今，股价已经打了二折。

　　转型医疗首年巨亏

　　2月28日晚间，公司发布了2019年业绩，称全年预亏1.75亿元。对于2019年的业绩，览海投资表示公司全年利润主要影响因素为公司运营、筹建医院项目成本费用以及抛售部分持有东华软件的股票收益。

　　年报显示，公司2019年营业成本为1.13亿元，其中，人工成本为3153.7万元，占总成本比例为27.94%，租赁成本为4481.57万元，占总成本比例为39.7%。此外，公司2019年管理费用高达1.01亿元，也是一笔不小的开销。

　　另据公司年报中资产及负债状况表可知，公司2019年在建工程金额高达3.9亿元，对此，公司解释称，系览海康复医院、览海骨科医院基建费用增加所致。

　　此外，公司尚有高达1.22亿元的应付账款和4.28亿元的其它应付款，对此，公司解释称，其他应付款主要为本期股东方借款增加以及应付租赁款增加所致。

　　年报显示，公司2019年有2家综合门诊部（上海览海门诊部、上海怡合门诊部）投入运营，2家专科医院（览海康复医院、览海骨科医院）和 1 家综合医院（览海外滩医院）在建。

　　虽然前期投入巨大，但公司表示，未来，公司产业布局系打造从高端门诊、专科医院、综合医院到医学园区相结合的高端医疗综合体系，并从医疗服务延伸到养生、养老和健康管理，形成大健康闭环服务链。

　　虽然公司为未来画了一张大饼，但前期投入巨大，未来盈利尚未可期让投资者无法接受。

　　有投资者感慨道，“你的投资者不会给你太多时间慢慢布局养老医疗。10年才有营业收入，你的投资者会接受不了的”。

　　主业一直亏损至今

　　回顾览海投资易主之初，2015年7月2日，中国海运将其持有的8200万股股份（占公司总股本的14.11%）转让给览海上寿；中国海运持有7780.25万股股份，占公司总股本的13.38%。此外，中海海盛已分别于2015年6月10日、2015年7月13日召开董事会，公司拟非公开发行2.9亿股股票，览海投资以现金方式认购。

　　发行完成后，览海投资将持有公司33.43%的股份，成为公司控股股东，密春雷成为公司的实际控制人。

　　资料显示，览海投资于2015年4月20日成立，注册资本为1亿元，经营范围为实业投资、投资管理、资产管理、企业管理咨询、商务信息咨询。其控股股东览海集团2003年在上海注册成立，注册资本2.1亿元。目前，览海集团主营业务涉及金融投资、房地产开发、能源开发、医疗产业投资、基础设施建设。2012年至2014年，览海集团净利润分别为1.18亿元、1.48亿元和8043万元。

　　从览海投资成立后随即收购中海海盛股权的行为来看，其成立似乎就是为了借收购之机上市。从公司历年年报可以发现，公司扣非后净利润一直是亏损的，即使在密春雷入主后，也没有改善，主业一直亏损至今。

　　对此，有投资者抱怨实控人不作为，“从2015年开始进行资本运作，到2020年，5年时间过去了，你的大健康产业营业收入只有3000多万营业收入，这和贾跃亭的大蛋糕区别不大啊！”

　　不得不说，公司此前更换实控人之时就曾表示要寻找新的利润增长点。而大健康产业正是公司布局的重点。然而，让投资者也没想到的是，在近5年时间里，正式转型为医疗主业的览海投资医疗营收近有3111.82万元，成本更是高达1.12亿元。使得公司2019年，出现巨亏。

　　更让投资者担心的是，如果公司在今后的两年再次出现亏损的话，那么，公司距离退市也将不远。虽然公司此前曾靠卖股获得投资收益扭亏，但这种一次性买卖能否支撑到新的医疗业务实现盈利还未可知。

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