情况如下:原标题：国泰航空水逆：去年股东应占溢利跌三成上半年困局难解国泰航空集团表示，预期2020上半年将录得重大亏损。
国泰航空经历了“水逆”的一年。
3月11日，国泰航空有限公司（以下简称“国泰航空集团”）发布2019年全年业绩。数据显示，集团在报告期内全年收益为1069.73亿元（港币，下同），同比下滑3.7%；录得股东应占溢利16.91亿元，上年录得股东应占溢利23.45亿元，同比下滑27.9%；每股盈利为43.0港元，上年同期为59.6港元，同比下滑27.9%。
对于国泰航空集团来说，2019年上下半年的境况截然不同。2019年上半年，集团录得应占溢利13.47亿元，而下半年仅录得3.44亿元。
“对于国泰航空集团来说，2019年充满挑战。尽管地缘政治及贸易摩擦带来艰难环境，但为期三年的企业转型计划初见成效。集团于2019年上半年取得良好表现，然而受到香港社会事件等影响，进出境旅客量大幅下跌，集团经营环境极其严峻。预计2020年上半年将录得重大亏损。”国泰航空在财报中表示。
去年八月后连续五个月客货运量下降，收益率均降低
国泰航空主席贺以礼表示，2019年，集团客运和货运业务收益率严重受压，二者均低于2018年。下半年香港的社会事件使运载率、机位预订量和乘客运载人次大幅下跌，访港客运量大受影响，尤其是短途和中国内地航线为甚，而离境客运量亦同样下跌。头等及商务客舱需求疲弱，2019年运载的乘客人次较2018年下降0.7%。
数据显示，2019年，国泰航空集团的客运收益为721.68亿元，同比下滑1.3%；运载率下降1.8%至82.3%。收益率下降3.9%至53.6%。
具体来看，国泰航空集团在各个主要市场的客运服务收益率均有所下降，其中欧洲地区和美洲地区收益率分别下降5.9%和5.0%，仅南亚、中东和非洲地区的客运服务收益率微涨0.2%。客运服务收益率整体下滑3.9%。
国泰航空集团表示，美洲航线于2019年全年需求低于可载客量的增长，下半年情况尤为显着。受到香港社会事件的影响，国泰航空在2019年下半年削减了前往美洲、欧洲、北京等多条航线的航班。
货运服务的降幅也非常明显。国泰航空表示，货运需求在2019年全年低迷，部分是由于中美贸易摩擦持续及全球经济持续疲弱，导致全球贸易转弱。2019年的整体运载率低于2018年。
数据显示，2019年，国泰航空集团的货运收益为211.54亿元，同比下降14.2%，运载率下跌4.4%至64.4%，收益率下降7.9%至1.87元，国泰航空认为这反映美元强势及中美贸易摩擦导致货运需求减弱。
新京报记者注意到，受到香港社会事件影响，国泰航空集团去年8月开始的客、货运量连续5个月持续下滑。去年8月，国泰航空接连经历股价暴跌、市值蒸发数百亿、高层大换血。
实际上，国泰航空刚刚于2018年下半年扭亏为盈，却又跌入下滑深渊。从2016年至2018年上半年，国泰航空一直处于亏损状态。过往财报显示，在2014年-2017年的四年期间，国泰航空因燃油对冲合约导致的亏损高达241.7亿港元。
2018年，国泰航空扭亏为盈，该年国泰航空实现营收1110.6亿港元，同比增长14.2%；净利润23.45亿港元，同比增长286.26%；甚至在2019年上半年，国泰航空也还在保持盈利的状态。数据显示，报告期内，公司可用座公里数同比增长6.7%；客座率为84.2%，与上年持平；乘客收益率下跌0.9%。
燃油成本降低，预计今年上半年继续亏损
燃油成本净额是国泰航空集团旗下航空公司（国泰航空、国泰港龙航空）最大的成本，占2019年营业成本的28.4%，2018年为31.4%。
国泰航空方面表示，燃油成本总额（未计燃油对冲的影响）较2018年减少31.1亿元，同比减少9.8%。虽然油价下调，但航班数量增加。计算燃油对冲亏损后，燃油成本较2018年减少44.54亿元，同比下降13.4%，全年燃油对冲亏损1.01亿元。
2017年，为了扭转亏损局面，国泰航空开始实施为期三年的企业转型计划，2018年是转型的关键一年，而2019年该计划则进入尾声。该集团前任主席史乐山在2019年半年报中表示，2018年转亏为盈，可见国泰航空正朝着正确的方向进发。但随着地缘政治及贸易摩擦加剧，集团旗下航空公司的经营环境转差。
国泰航空现任主席贺以礼表示，为期三年的企业转型计划初见成效，令业务更加精简、更有韧力，集团将于二零二零年继续接收新飞机，希望保持灵活性，待环境得到改善时，能尽快将可运载量重投市场，仍然保持于二零二四年底前接收七十架更具燃油效益的新飞机的计划不变。
不过，针对未来，国泰航空集团表示，预期2020上半年将录得重大亏损。
“国泰航空于2019年下半年受到香港社会事件的影响，在已减少冬季航班可运载量的情况下，预计2020年上半年财政上将面对极大的挑战。新型冠状病毒疫情带来重大的负面影响，令情况雪上加霜。目前我们难以预料情况何时会有所改善。面对旅游需求大幅下跌，集团已实施多项短期措施，包括大幅减少可载客量。尽管推出了这些措施，预期2020年上半年将录得重大亏损。”该公司表示。
国泰航空称，预计今年的客运业务将严重受压，货运业务亦继续面对不少挑战，但随着近期中美贸易磨擦缓和，国泰航空对货运业务的前景审慎乐观，可载货量维持不变。预期2020年美元将持续强势，加上竞争激烈（尤其是长途航线的经济客舱），将使收益率继续严重受压。
此外，新型冠状病毒肺炎疫情也对集团提出了艰难的挑战，导致营运环境充满挑战，将对集团的财务表现及流动资金状况造成不利影响。
面对旅游需求大幅下跌，集团已实施多项短期措施，包括大幅削减以可用座位千米计算的可载客量，二月的减幅约为30%，三月及四月的减幅约为65%，同期削减的航班分别约为65%及75%。国泰航空表示，会继续监察和配合市场需求，有可能再大幅削减五月份的可载客量及航班。
记者注意到，今年2月18日，国泰航空集团公布的2020年1月份合并结算的客、货运量中，该集团今年1月份的载客量与货物及邮件运载量较2019年同期均有所下跌。
3月11日截至记者发稿，国泰航空涨2.53%，报10.12港元/股，对应市值398亿港元。
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