得益于微软股价上涨，比尔盖茨的财富达到1100亿美元，13年后，重新回到第一的位置。

所以，最近关于比尔盖茨的段子又多了起来，传播很广，如这个几年前的段子。

 

在开聊前，我们先整理下几条重要的时间线。

比尔盖茨，1975年创办微软，1986年微软上市，2000年辞去微软CEO。2014年辞去微软董事长，当年5月，持有微软股份低于鲍尔默，不再是最大个人股东。

再看几个重要的时点：

1992年起，稳定减持微软股份，每季度减持800万-2000万股。

1994年，成立瀑布投资（Cascade Investment），邀请拉尔森作为管理人。

1998年，美国联邦政府，联合了19个州以及首都哥伦比亚特区，共同起诉微软违反垄断法。

2000年，成立“比尔和梅琳达·盖茨基金会”，承诺每年捐赠其全部财产的5%，累计捐赠超过350亿美元。

2008年，宣布将580亿美元个人财产捐给慈善基金会。

看到这里，你会立刻发现，上面的段子有几个明显的错误。

 

1

早在拉尔森到来前2年，盖茨就已经开始了微软股份的持续减持。

 

实际上，1994年之前，盖茨的投资经理，是他的好友安德鲁·埃文斯。

但1993年，华尔街日报曝光了埃文斯以前在投资界的不良记录，所以换成了拉尔森。

2

微软的股价，1999年后一路暴跌，从最高的99年58.38元，一度跌到09年的14.87元。直到15年，股价才创新高。

 

如考虑2004年至2015年，微软回购了1360亿美元股票，微软总市值在2017年10月，才历史上第二次突破6000亿美元大关。

 

所以，可以看到，经历2000年纳斯达克泡沫破裂，和2008年次贷危机，盖茨个人财富的回撤，远小于微软市值的回撤。

拉尔森管理的投资组合，长期收益率在11%左右，且一直全力避免，和微软有任何相关性的股票。