真正的投资高手, 原来都会这一招！
生活中我们容易陷入思维定式，困于方寸之间。如果能打破常规，
从一个新角度去考虑，也许就会柳暗花明。
曾经圆珠笔漏油问题是技术界一大难题：圆珠笔在写字到2万字之后，
笔尖的圆珠就会磨损厉害，使人的身上和纸上到处都有污渍。
这个问题很长时间未被攻克。后来有人提议，既然改变不了小圆珠，为
何不改变油量呢？可以把笔芯里面的油减少，这样在圆珠磨损开始到漏油之
前，笔芯就用完了，也就不会出现漏油情况了。于是便有了现在我们日常使
用的容量较小的圆珠笔芯。
解决这个问题的关键，就是用到了“逆向思维”。
普顿、沃伦巴菲特等，他们都具有与常人不同的思维方式。
查理芒格常说：要朝前想，更要学会往后看，反过来想。逆向思维在
投资中究竟起到了怎样的帮助？
逆向≠永远相反
市场中的大部分投资者倾向于趋势投资，当看到某种资产上涨时间越长，
就认为此趋势很可能保持下去；如果某种资产下跌时间越长，则认为未来可
能继续下跌。
合理或低廉的价格买入优质公司，等待价值回归。
约翰﹒邓普顿关于逆向投资的经典战役，总被人们津津乐道：
他在二战期间购进上百只、价格在1美元以下的美股，没过几年就获得了
3倍收益，随后在50年代布局战后的日本股市、90年代投资“亚洲四小龙之
一”的韩国股市都收获颇丰。
对于我们普通投资者来说，市场上的各种喧嚣噪音，容易使人丧失思考
能力，易于在低位时过度悲观、高位时过度疯狂。而逆向投资，不冲动追
高、不恐慌杀跌，根据市场估值制定严格的买卖准则，低估时逐步买入、高
估时逐步卖出，能够帮助我们避免盲从，不做投资的“大多数”。
需要注意的是，逆向投资并不意味着永远朝向相反的方向，保持理性思
考是关键。我们要珍惜每一次下跌带来的买入时机，为更好的长期收益做准
备。
从万得偏股混合型基金指数近10年表现来看，该指数长期业绩较佳，不
过收益分布并不均匀，2016年、2018年在经历了深度调整后，随后年度的表
逆向投资要与人性对抗
在市场长期磨底的痛苦中，很多人会自我怀疑和否定，缺乏耐心、意志不坚
定的投资者往往会无奈离场，很可能与成功失之交臂。然而，从过往经验来
看，越是低位布局，越值得我们坚定持有，最终的收获往往也令人欣喜。
逆向投资与长期投资相结合
价值回归会受到各种各样因素的影响，这或许会是一个漫长的过程，逆
向投资者需要对此有清晰的认识，以较长的投资周期，来对抗短期的不确定
性，以足够的耐心等待“开花结果”。
在变幻莫测的市场中，希望每一位股友都能具有低位逆向布局的勇气和坚
持长跑的定力，汲取长期投资的正能量。
