,邮储银行(601658)发布公告称,该行完成A股非公开发行,发行价格为6.64元/股,发行股份数量为6,777,108,433股,本次非公开发行募集资金约450亿元,由中国移动(600941)通信集团有限公司(以下简称中国移动)以现金方式全额认购。
值得关注的是,完成发行后,中国移动持有邮储银行总股本的6.83%,成为邮储银行第三大股东。根据中国证监会、中国银保监会及上交所的相关规定,中国移动集团所认购的本次非公开发行的股份自取得股权之日起5年内不得转让。
根据当日邮储银行A股收盘价,中国移动此次定增相当于溢价42.8%入股。我们应该如何看待中国移动和邮储银行的“联姻”,中国移动到底亏不亏呢?花开两朵,各表一枝。
我们先看邮储银行。
邮储银行为什么要搞定增?
公告中说的很清楚,很明白,募集资金扣除相关发行费用后将全部用于补充核心一级资本。
作为六大大型国有商业银行,邮储银行的资本金充足率是偏低的。2022年上半年数据显示,邮储银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为9.33%、12.02%及14.60%。这些核心指标都是低于工行、建行、农行和中国银行。
以工银为例,其核心一级资本充足率13.3%,一级资本充足率14.9%,资本充足率达到18.3%。再以农行为例,其核心一级资本充足率11.1%,一级资本充足率微13.3%,资本充足率达到17.1%。而这些数据是衡量银行抗风险和持续经营能力的核心。
面对硅谷银行破产重整所造成的金融海啸冲击波,未雨绸缪总归是合理的。
若以2022年9月末为测算基准日,静态测算下,450亿元全数募集成功,则定增后邮储银行的核心一级资本充足率和资本充足率将分别提升0.63%、0.64%至10.18%、14.74%。
再来看发行价格,定增的价格为6.64元/股,溢价为42.8%。这个价格确定并不是按照实时股价,而是净资产,系邮储银行2021年度利润分配后的每股净资产价格。溢价发行有助于增强二级市场投资者公平性,有利于提升投资者信心,特别是保护中小投资者的利益。同时,较高溢价对整个市场形成一个正面激励,利好银行估值修复。
再来看发行方式,邮储银行采用的是定增而不是普增,因为募集资金金额太高,会对资本市场造成虹吸效应,这个现象在部分巨无霸的IPO过程中出现过多次。对于当前的资本市场环境,还是应该以呵护为主。所以,我们看到了先正达IPO上会审议被叫停。
说完了邮储银行,我们再从中国移动角度上来分析这个问题。
为什么会是中国移动?最主要的原因是中国移动有钱,而且能持续挣大钱。