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The one unchangeable certainty is that nothing is certain or unchangeable.
－John F. Kennedy
报告摘要
一、投资摘要
1: 食品价格上涨不支持日本央行放宽YCC区间。
2: 日本的高通胀压力并非来自货币政策宽松。
3: 美国非金融企业的债务风险处于较低水平。
4: 投机净持仓与金价背离暗示黄金下跌风险。
5: 薪资增速支撑美国长端实际利率继续走高。
6: 沪深300指数权益风险溢价（ERP）周度更新。
7: 中国10年期国债远期套利回报周度更新。
8: 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新。
9: 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新。
10: 中国在岸股债总回报相对表现周度更新。
二、风险提示
美国商业银行爆发系统性挤兑，中东地缘政治风险加剧
