截至4月6日，天弘余额宝7日年化收益率1.978%，跌破2%关口，为余额宝自2013年成立以来首次。

市场流动性宽松，货基收益跌入历史性低位

今年以来，收益屡创新低的不只有余额宝，截至4月7日，货币市场型基金平均7日年化收益率为1.98%，跌破了2%。而目前市场上有将近六成的货币型基金收益扎堆跌破了2%，进入历史性低位。而相之下，2018年初货币市场型基金的7日年化平均收益率还高于4%。

部分货币市场型基金7日年化收益率（低于均值）

数据来源：wind

究其原因，主要是因为受到新冠肺炎疫情影响，全球经济面临衰退危机，海外央行进入了一轮新的货币宽松周期。在此背景下，中国央行也实行更加宽松的货币政策，向金融市场投放大量流动性。以3个月存款利率为代表的货币市场利率，从春节前2.8%附近的利率水平下行至当前1.8%以下的利率水平。

而货币市场基金主要的投资品种是短久期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单和质押式逆回购等，与央行的货币政策、银行间的资金面高度相关。在当前宽松的货币背景下，此类资产收益都出现了大幅下调，故而使得货币市场基金收益也随之下行。

闲钱除了货币基金还能怎么买

不少投资者都有把闲钱放在“宝宝类”货币基金的习惯，一方面能保证有不错的流动性，同时还能获得一定收益，一举两得。

但现实是，就目前来看，全球已经进入降息周期，货币类资产面临收益率全面下降的局面，投资者未来要接受这类资产整体收益率下降的现实。毕竟从“破3”到“破2”，货币基金只用了1年多时间。

那除了货币基金，闲钱还做哪些替代产品的投资呢？从过去的数据来看，中短债基金可成为一个不错的选择。

中短债基金，是投资短期债券的纯债基金，相比因流动性新规受限的货币基金，中短债基金的投资范围更广，可投资于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，净值增长较为稳定，投资组合剩余期限也更灵活，更能博取较高的收益。

Wind数据显示，今年来短期纯债型基金指数涨幅为1.33%，而货币基金指数涨幅为0.64%，近1月、近3月及近1年来，短期纯债型基金指数涨幅均高于货币基金指数。

数据来源：wind（截至2020/4/7）

余额宝历史收益（7日年化）趋势图

嘉实超短债历史收益趋势

图片来源：展恒基金网

从债券期限结构上看，相对于长期债券，中短期债券受益会更明显，二季度债券市场机会大于风险。目前，债券市场短端利率较低，但1年到3年期限利差仍然处在历史高位，而货币政策依旧存在放松空间和可能，投资价值明显。