浑水对中概股做空的热情，全部倾注到了跟谁学的身上。昨日晚间，知名的做空机构浑水再度发布了做空报告，对此前跟谁学的回应进行了再回应。
目前，浑水和跟谁学双方似乎陷入了一种量子纠缠的状态之中，短期内胜负难分。
对浑水而言，此前在自己的推上挂出来匿名的、针对瑞幸咖啡的做空报告，列出了相当详尽的调研数据来证明瑞幸的造假，成为了瑞幸最终自爆的导火索，当然，这也给浑水带来了巨大的影响力加持，以及强化了它对于中国互联网公司在数据上大量造假的刻板印象。
5月18日，浑水发布做空报告，声称跟谁学存在大量欺诈行为，至少70%的学员是机器人，怀疑至少有80%，甚至90%的营收是造假产生。而在早前的4月14日，香橼发布报告认为跟谁学虚夸了高达70%的营收，随后又声称存在40%的注册用户虚增。
此后跟谁学进行了回应，然后浑水再度发报告回应。在这份最新的报告中，浑水反驳了跟谁学的论证，其主要观点如下：
在上一份做空报告中，浑水认为GSX的声称用户中至少有70%是欺诈性的，很可能真正的假用户比例超过80%。浑水通过“精确加入者”、“GSX IP加入者”和“突发加入者”来证明了跟谁学有刷单的存在。
此后 ，跟谁学对此进行了回应，分别两次，第一次是英文回应的，浑水认为没什么干货，第二次是在微信上用中文回应的，浑水又觉得，显然对美股市场上习惯使用英语的投资人来说不太友善。
浑水反复强调，自己坚持认为，GSX是一个巨大的欺诈——它几乎是一个空盒子。而且它还公开招聘工程师来帮助它运营批量的机器人，在最新的报告中展示了这一点。
此后浑水还指出，对GSX IP Joiners的回应有些问题，浑水讨论了如何为54065个独立用户分析463217个登录记录，浑水能够根据GSX对员工（教师和导师）的编码方式，在数据中识别出他们。然后浑水发现了一个致命的问题——28.2%的学生曾一度与GSX的导师或老师共享一个IP地址。这一共有15239名学生。在没有物理学校或学习中心的情况下，这让浑水相信这是大量使用机器人的有力证据。
