2020年1-3月水泥产量较上年同期下滑，4月水泥产量逆势走高
2020年1-4月份，全国累计水泥产量5.21亿吨，同比下降14.4%。4月份，全国单月水泥产量2.23亿吨，同比增长3.8%。
产能供给看，2020年一季度，企业整体库存呈现逐步走高的趋势，尤其是进入2月份，在下游需求大幅萎缩背景下，由于水泥产业链较短，水泥企业复产相对其他行业较快，导致水泥库存持续走高：全国水泥库容比从1月初的51%增加到2月底的73%。华东、华南和西南地区水泥库容比已经超过80%，部分企业库存出现满库现象。
进入3月份，虽然水泥需求明显恢复，但还没有到消化库存的阶段，3月份库存与之前相比没有大的变化。直到进入4月份，在南部市场需求大幅度的增加的背景下，库存水平开始较大幅度的下降。
需求领域看，2020年1-4月水泥发货率先降后升
2020年1-4月，水泥市场需求整体后移超过20余天，从需求发展趋势看，大致可分为三个阶段：
第一阶段，疫情之前(1月份中上旬)：全国水泥需求和价格依然保持历史较好水平，根据数字水泥网监测数据，水泥发货率保持在60%左右。
第二阶段，正月十五以后(2月8日-2月底)：其下游需求恢复缓慢，按往年正常年份这一时期企业平均发货水平应该恢复到60%以上，2020年受疫情防控持续影响，国内建筑工程项目复工进程依旧缓慢，实际开展施工的项目叫上年同期大幅下降，连续三周平均发货率只有10%。1-2月，水泥产量仅为1.5亿吨，较上年同期平均下降29.5%。价格南部地区出现环比下行，以华东为代表的南部多个地区水泥价格持续下调。
第三阶段：3-4月，随着下游建工领域的复工复产逐步恢复，全国水泥需求呈快速回升。到3月底全国需求发货量已经达到70%。南部需求回升明显，除湖北外，多数地区恢复80-90%的发货水平。
