01 什么是复利

在《财务自由之路》一书中，作者博多反复强调了一个概念：复利。

我也很认同，财务自由确实依靠资产的复利，俗称“滚雪球”。

那么，什么是复利？

百度百科上这样解释，本金及其产生的利息一并计算，俗称“利滚利”。

大家都知道P2P贷款，网上经常曝出借了几千块，几年后本金加利息要还数万元，这就是典型的“复利”。

只不过，赚取复利的角色不是你，而是借给你钱的平台。

对于“复利”，现在市场上有一些奇怪的声音，很多大V或投资课程都将其妖魔化，说复利是世界第八大奇迹。

我不否认复利的神奇，但是我理解的复利，说白了就是一个人对于资产的日积月累坚持管理的结果，如果每个人的努力都是世界奇迹，那“奇迹”这两个字分量也太廉价。

所以，大家不要觉得很难，接下来我会讲一讲实现的方法。

在我的投资哲学中，复利是投资时一种重要的思维方式，并不是一尘不变的洗脑公式。

接下来，我们聊聊复利的计算方式与案例。

02 复利的计算

巴菲特是我们都熟悉的投资大师，当年巴菲特掌权伯克希尔公司通过收购了保险公司，从一家轻工业公司摇身一变成了重资产的金融公司，巴菲特的投资大师的人设标签一路开挂，走上“复利”的人生。

如果说巴菲特只是通过资产的复利走上人生赢家的道路，这一点我觉得还有些欠妥。

准确地说，巴菲特是先实现了知识和经验的复利，只不过这些复利体现到了投资上，他的认知水平确实以“复利”的形式在增长。

从巴菲特历年的年化收益率来看，他也不是每年都盈利，在其63年的投资生涯里，有11年是亏损的状态（标为灰色的地带是巴菲特亏损的年份）。

1990年亏损23%、1999年、2008年的金融危机，巴老也没能逃过去，当年收益率分别为 -20%、-30%，但是并不影响其年化收益率20%左右的增长率。

原因就是在于下图中其他的年份，巴菲特抓住了实现正收益的机会，剩余52个年份的年收益率摊平了亏损的年份。

所以我们经常说的年化收益率不应该追求一年或者某几年的收益率正或者负，而是应该把目光看的长远。

比方说，隔壁老王手里有100万权益类（股票或基金）资产，假设老王第1年的收益率是10%，第1年结算老王的总资产是110万；

第2年老王的年收益率为10%，第2年结算时总资产是121万；

正常来讲100万总资产的收益为10万，加起来应该是120万，那这121万多出来的1万哪里来呢？

这就是老王第1年赚取的10万元，产生了复利效应，10*10%=1万。

假设，到了第10年，老王的年收益率稳定在10%，那时他的总资产是100*（1+10%）^9=235万

10年的时间，隔壁老王的资产翻了一倍之多，而每年的年收益率则没那么夸张，只需要达到10%即可。

在实际的投资中，并没有每年10%的理想状态，特别在牛短熊长的A股市场，可能大多数的年份我们都是亏损或者不赚钱的状态。

那么，我们是否还有可能达到平均下来每年10%的收益率呢？

答案是肯定的。

巴菲特的案例已经证明了，就连巴老也不能保证每年都是正收益率，那么我们就需要在7年或者10年的大周期内，抓住牛市的机会赚取50%、100%的收益率去摊平熊市里亏损的钱，这样就有机会把我们的年化收益率控制在10%，实现资产的复利，达到滚雪球的目的。

03 如何实现复利

很多读者朋友最关心的是如何做，才能实现复利。

文章的开头，我和大家分享过我的投资哲学，复利是一种思维的方式，做到以下的几点，是实现复利的大前提。

1、把钱放到权益类资产

什么是权益类资产？比如股票、基金属于权益类，权益类资产都会有资产浮动变化特点，说白了就是有涨有跌，收益不固定。

比如说，隔壁老王的100万本金放到银行，那么他基本上没有机会通过复利实现财务自由，因为银行活期的收益率太低，无法利滚利。

把100万放到权益类资产，比如指数基金、债券基金，通过每年权益类资产的配置从而提高资产的年化收益率。

2、赚的钱继续投资

假设，隔壁老王第1年赚了10万，总资产达到了110万；第2年的时候，老王把10万元取出来花了，第2年的收益率达到了10%时，老王的总资产还是110万，一年下来总资产没有变化。

这其中的原因就是老王把第1年增长的复利花掉了，并没有让这部分钱实现利滚利。即便老王没有花掉，而是把这部分钱拿出来放到活期存款，同样也不会有复利的效果。

这样的操作，基本上会丧失滚雪球的机会。

所以，我们要学习把赚的钱继续投资，让钱生钱。

3、减少亏损，做好资产配置

针对第一点，让大家把钱放到权益类资产，并不是让大家无脑地买股票，而是把资产的一部分放到股票或基金中，并加以合理配置。

比方说，在资本市场中，股票和债券是两个对冲的品种。

在2015年的时候，股市估值逐步升高后，股市走牛，而债券市场下跌，估值正在走低，那么我们的配置方向就是卖出股票，配置债券。

比如2016年，股市全面进入熊市，而债券市场的估值正在逐步升高的时候，我们就应该卖出债券，逐步买入股票。

这就是所谓的资产配置，我们要在市场的变化中寻找一种动态平衡。

总结一下，我对于复利的理解：

1、改变传统思维，学习复利的思维方式才是最重要；

2、年轻的时候，增加权益类资产的比重，提高实现复利的概率；

3、投资不是赌博，赚了就跑，而是长时间待在这个市场，让钱生钱。