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美元的持续贬值,正令汇市和美股的波动率指标

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美元的持续贬值,正令汇市和美股的波动率指标

美元上月的大跌极大地震撼了货币市场,以至于衡量汇市波动预期的指标已不再与美国股市的类似指标同步变动。摩根大通全球外汇波动率指数和衡量美国股市波动的VIX指数之间的40天关联系数本月跌破零,降至2009年以来的最低水平。

 

 

Legal&GeneralInvestmentManagement多资产基金主管JohnRoe表示,"这提醒人们,如果美元走势延续近期的波动,未来几个月其可能成为风险情绪、市场人气和叙事的巨大推动因素。"他说,对于股市而言,有一种"焰花已经结束的感觉"。

这是因为外汇交易员对未来几个月的不确定性及其对美元的影响感到担忧。风险包括美国总统大选,以及北半球冬季冠状病毒感染可能激增。在欧洲各国政府迅速采取缓解措施后,这一因素对欧元有利。

与此同时,股市隐含波动率跌至2月21日以来的最低水平,因央行的刺激措施掩盖了企业营收面临的风险。高盛集团上周已加入其他公司的行列,上调了对标普500指数的年底目标。本周二,标普500指数再度刷新了历史高点。

美联储前所未有的刺激措施是风险资产迅速反弹的重要因素,这也导致许多投资者更加相信一个道理:不要跟美联储对着干。市场还预期美联储将在可预见的未来将利率维持在最低水平,并且刺激措施不断涌现,这使一些政府债券的收益率创下了历史新低,驱使资金进入了股票市场。