投稿来源：英才杂志
2020年10月16日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室（简称“联合办公室”）发布《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》（下称“集采文件”）。
10月19日（周一），Wind医疗器械指数（884677）大跌2.53%。冠状支架头部企业微创医疗（0853.HK）下跌11.39%、心脉医疗（688016.HK）下跌3.74%、乐普医疗（300003.SZ）下跌8.83%。另外，骨科医疗器械公司大博医疗（002901.SZ）下跌6.7%、凯利泰（300326.SZ）放量下跌9.54%同样异常醒目。
简而言之，《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》出台后第一个交易日，医疗器械板块上市公司成了市场下跌主力。这不禁让投资者想起药品“4+7”带量采购后，医药行业板块2018年下半年单边下跌了33.47%的行情。
那么，这次高值医用耗材带量采购对医疗器械公司的冲击能不能与药品集采的影响类比？医疗器械行业估值会不会被压缩？行业的投资逻辑又会发生哪些变化？
相同和政策目的和集采形式
与药品集采一样，医疗器械的集采也是为了压缩产品流通中费用，达到医保控费、促进医疗改革的目的。《国务院办公厅关于印发治理高值医用耗材改革方案的通知》(国办发〔2019〕37号，下称“通知”)明确指出要规范医疗服务行为，控制医疗费用不合理增长。通过集采解决产品价格虚高是药品和医疗器械集采的共同目的。
除了政策目的相同，集采形式也大致相同，都是通过市场多个企业报价，在满足集采量的基础上，同类产品价低者得到订单，即医疗器械集采与药品集采一样，最为关键的是价格。
根据《国家组织冠脉支架集中带量采购文件》显示，中选规则为按产品申报价由低到高的顺序前10名入围，入围产品申报价≤最低产品申报价1.8倍的或者申报价＞最低产品申报价1.8倍，但低于2850元的，才能获得拟中选资格。
