对明年A股的指数走势、板块配置、资金面结构等多方面进行展望。
券商的观点既有分歧，也有一致性预期。我们从多个维度进行了梳理，投资者可以根据观点并结合自身判断，提前着手对明年行情展开布局。
指数研判："春季行情"可期
二季度后或有波折
虽然随着近几年市场风格的持续切换，风格研究和行业比较已经取代大势研判，成为券商策略研究的关键。但由于指数的表征作用，"明年大盘怎么走？"仍是不少投资者十分关切的话题。
多数券商给出的预测一致：A股有望在岁末年初迎来"春季行情"。
中信证券秦培景策略团队判断，从今年年末直到明年二季度中，市场都将处于轮动慢涨期。在此期间，国内经济基本面修复明确，海外经济基本面预期随着疫苗接种而强化，宏观货币环境偏松，政策事件密度高，市场上行动能较强。
招商证券张夏策略团队认为，A股自2020年四季度到2021年上半年处在典型的复苏期，体现为基本面驱动的特征。按照全球经济周期和我国信贷周期推演，2020年四季度非金融上市公司盈利将会延续自今年二季度以来持续改善的趋势，并将在2021年一季度达到本轮盈利的周期高点。
同时有部分券商预测：明年二季度将成为分水岭，A股市场后续可能出现波折。
中金公司王汉锋策略团队认为，从阶段性来看，当前到未来一段时间，复苏深化仍是A股交易主线。待复苏预期反应更加充分、政策退出更加明确，市场指数整体表现可能开始受抑，估计这一时间点会在明年上半年。
招商证券表示，以明年二季度作为分水岭，市场将会进入转折期，可能会面临较大的估值下行压力。随着疫情的缓解，压抑的信用扩张和消费投资需求将会推动全球经济在2021年进入上行周期，同时也会带来通胀的快速上行，经济上行和通胀的同比增速高点将会出现在2021年二季度。
