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据香飘飘食品股份有限公司（以下简称“香飘飘”或“公司”，603711）近日披露的三季报，公司营收净利双双下滑。其中，前三季度营收18.93亿元，同比下滑20.47%；归母净利润4449.02万元，同比下滑66.35%；扣非后归母净利润仅为216.14万元，同比大幅下滑97.9%，减少了近一半。这也是香飘飘（603711）自2017年11月上市以来的首次前三季度大幅下滑。
那么，上市仅3年的香飘飘（603711）是如何一步步走向衰退的呢？
带着疑问，时代财经给公司证券事务部发去了采访函。
11月20日，公司证券事务部对时代财经的采访函进行了回复，同时表示，今年前三季度业绩下滑主要与季节性因素、疫情以及学生开学推迟有关。
已连续三年增收不增利
据2019年年报显示，公司在营收同比增长22.36%的同时，归母净利润同比仅增长10.39%，仅占总营收的8.72%，已连续三年下降。
2016年至2019年，公司的总营收从23.9亿元增长至39.78亿元，增长了近七成；但这4年间的归母净利润并没多大变化，分别为2.66亿元、2.68亿元、3.15亿元、3.47亿元，分别占总营收比为11.13%、10.15%、9.69%、8.72%。这也意味着，公司已经连续三年增收不增利。到了今年前三季度，净利润仅占营收的2.32%。
毛利率下滑，销售费用逐年增长
香飘飘（603711）之所以连续三年增收不增利，还与公司的毛利率下滑以及销售费用大幅增加有关。
据时代财经统计，在公司总营收逐年增长的同时，营业成本也从2015年的17.16亿元增长至2019年的35.84亿元，增长了一倍。不同的是，所对应的毛利率并未增长太多，并且在近三年连续出现下滑，从2016年的12.64%下滑至2019年的9.9%。到了2020年前三季度，毛利率已经降至负值。
