上市前夕公司现金分红达8000万，既然缺钱为何还要大手笔的分红呢？
出品｜投研观察
作者｜刘雨辰
近期，据2020年创业板上市委第56次会议披露，上海肇民新材料科技股份有限公司（以下简称“肇民科技”）首发获通过。
值得注意的是，肇民科技此次计划募资5.04亿元，而这一数值远远超过了公司的总资产规模。截至2020上半年末，肇民科技总资产为3.53亿元。股权结构显示，肇民科技实控人为邵雄辉，邵雄辉及其一致行动人合计控制肇民科技80%的股份表决权。
据《每日财报》了解，肇民科技是一家开发特种工程塑料的企业，主营业务为精密注塑件及配套精密注塑模具的研发生产和销售，产品包括汽车零部件、家用电器的功能部件、精密工业部件、医疗器械部件、新能源车部件等。
盈利质量下滑，毛利率领先引质疑
据招股书显示，2017年－2020年上半年（下称“报告期”），肇民科技的营收分别为2.33亿元、2.95亿元、3.35亿元、2亿元，归母净利润分别为2987.87万元、5317.09万元、7186.78万元、4146.44万元。
虽然报告期内肇民科技实现了盈利的单边增长，但其利润的含金量却在不断下滑，报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为4380.03万元、3732.79万元、5649.64万元、2670.99万元，同期的净现比分别为148.95%、72.40%、78.93%、64.49%。
与此同时，应收账款的规模迅速膨胀，2017年－2020年上半年，肇民科技应收账款余额分别为7972.35万元、9332.66万元、1.32亿元和1.41亿元，占当期营收比例分别为34.17%、31.63%、39.31%、70.40%。
