A股迎来2021年开门红，1月4日，大盘全天单边上行，沪指站上3500点，两市成交额时隔近两个月再次超万亿元。不过，当日北向资金净流出5.42亿元。
回顾2020年，北向资金总计流入2089.32亿元，根据摩根士丹利的最新测算，若再加入通过QFII/RQFII渠道流入的外资，全年外资净流入A股高达520亿美元（以6.5的汇率计算约合3380亿元人民币）。值得一提的是，2020年的被动资金流入量仅34亿美元，主动资金流则达480亿美元，其重要性愈发凸显。因此，多家机构预计，2021年在全球风险情绪好转的背景下，即使MSCI暂停扩大纳入A股（被动资金减少），全年资金流入量仍将超过2020年。安信证券预计，2021年光是北向资金的流入量就有望达到2000亿～2800亿元；而国盛证券预计2021年北向资金净流入规模将超3000亿元，超过2020年。
野村东方国际中国研究主管高挺对第一财经记者表示，2021年有望成为外资流入A股的大年，尽管目前A股整体估值处于3年、5年均值之上，但外资将带来额外估值溢价。就主题而言，摩根士丹利认为，国际资金尤为看好以下主题在2021年的机会——消费升级、高端制造（机器人、自动化等）、新基建（5G、物联网、电动车供应链等）、国防和航天、医疗保健/医药/生物科技、技术本地化（半导体和硬件、软件和应用开发）。
QFII/RQFII渠道追赶沪深港通
2020年，总计2089.32亿元北向资金净流入A股，明显不及2019年的3528.89亿元，更少于2018年的2915亿元，这也和疫情下全球风险情绪下降有关。不过，积极的趋势在于，主动资金流入的比例在不断提升。
摩根士丹利中国股票策略师王滢对记者表示，2019年是被动资金流入的大年，在2019年660亿美元的外资净流入总额中，190亿美元(占比29%)是由5个主要指数的再平衡事件(富时罗素两起、MSCI三起）贡献，主动资金流入量则为470亿美元。相比之下，2020年的被动资金流入量只有34亿美元，这是由富时罗素对A股最后一阶段的纳入所引发的，而主动资金流入量为480亿美元。可见，主动资金的重要性凸显。
