截至2020年9月末，新乳业货币资金为5.43亿元，短期负债加一年内到期的非流动负债合计为15.5亿元，显示出较高的负债压力
《投资时报》研究员 王雨
乳企的并购脚步从未停歇，甚至有愈演愈烈的趋势。
近日，新希望乳业股份有限公司（下称新乳业，002946.SZ）宣布，将以2.31亿元收购国内酸奶茶饮细分品类品牌“一只酸奶牛”的60%股权。
具体来看，华昌明、伍元学、华自立承诺将把合法拥有或实际控制的与“一只酸奶牛”品牌相关的资产以及业务资源，悉数置入成立的新公司，即重庆新牛瀚虹实业有限公司，并由新乳业收购新公司60%的股权。
据悉，“一只酸奶牛”品牌创立5年左右，以20—30岁女性白领为主要目标用户，主打“酸奶+”等差异化产品，在现制茶饮行业中表现较为突出。其门店数量已逾千家，主要集中在成都、重庆、西安等地，2019年营业收入约2.4亿元（未经审计）。
针对此次收购情况，深交所中小板公司管理部向新乳业下发问询函，要求新乳业说明拟置入重庆瀚虹的资产与业务资源的具体情况，并对其进行全面核查，说明相关资产是否存在权属瑕疵、置入事项是否存在障碍。
同时，针对“一只酸奶牛”的商标诉讼争议，上市公司还需核实并补充披露涉诉情况，以及对重庆瀚虹未来经营的影响。对此，新乳业在回复公告中称，商标涉诉不影响经营。
新乳业切入茶饮赛道果真能解其盈利难题吗？此番并购是否杀入一片红海？《投资时报》研究员注意到，并购整合在新乳业初期发展壮大的过程中发挥了不可替代的作用，但收购需要大规模资金支持，连年不断的收购也使得新乳业的资金状况稍显紧张。
而资本的持续热捧，使得现制茶饮赛道竞争日趋激烈。奈雪的茶、喜茶等头部企业资本市场之路竞争正酣，蜜雪冰城、茶颜悦色等品牌也加紧了追赶之势，传统饮品企业哇哈哈同样有意竞争，新乳业此番入局或将使得现制茶饮市场格局更趋复杂。
