北京时间2月25日，视频平台、二次元文化社区哔哩哔哩（NASDA：BILI，以下简称“B站”）发布2020财年第四季度及全年未经审计财报，财报数据显示，B站2020年实现总营收120亿元人民币，同比增长77%。其中第四季度营收38.4亿元人民币，同比增长91.26%，季度环比增长19.05%。四季度营收高于此前华尔街分析师预期的5.5145亿美元（约合人民币35.57亿元，数据来源：雅虎财经）。
美东时间2月24日，视频平台、二次元文化社区哔哩哔哩（NASDA：BILI，以下简称“B站”）发布2020财年第四季度及全年未经审计财报，财报数据显示，B站2020年实现总营收120亿元（人民币，下同），同比增长77%。其中第四季度营收38.4亿元人民币，同比增长91.26%，季度环比增长19.05%。四季度营收高于此前华尔街分析师预期的35.57亿元。受此影响，此前受美股集体回调影响的B站股价，美东时间25日开盘涨幅一度扩大到16.18%，截至收盘，收涨3.7%。
但《红周刊》记者梳理发现，截至去年四季度B站仍未摆脱“不挣钱”的困境，“破圈”、自制OGV（专业生产内容）等业务使得其营销费用及业务成本开支大幅增加，全年净亏损规模进一步扩大。值得注意的是，根据规划，B站2023年月活将达到4亿，较去年四季度月活数量同比涨幅几近翻倍。但投资人担忧，此举或将进一步加大B站亏损规模，并压制广告业务的发展。
长视频陷高成本困境
游戏业务增长动力不足
翻看财报数据不难发现，总营收大幅增长的同时，B站仍未摆脱“不挣钱”的困境，全年净亏损规模进一步扩大至30.54亿元，同比增长134.28%。高额亏损背后是营销费用和内容成本的大幅增长。
第一，营销费用大幅提高。2020年B站全年营销费用为34.92亿元，同比增长191.37%，占总营业费用比例由2019年的44.63%增至58.39%，与总营业收入的比值由2019年的17.68%大幅增加至29.10%。2020年B站在品牌宣传方面进行了非常多的投入。根据2020Q4财报电话会议中管理层提供的数据，B站品牌认知度已从2019年的37%提升到2021年1月份的68%。但数据显示，B站86%用户仍是35岁以下年轻用户，以高额营销费用换取更广泛年龄层用户的策略，“性价比”也许太低。
