2月26日晚间，上海机场发布业绩快报，初步核算2020年度实现营业总收入43.01亿元，较2019年同期相比减少了60.7%，实现归母净利润-12.67亿元，同比减少125.18%。数据显示，上海机场上市以来首次出现亏损状况。截至2020年三季度，股东人数为5.7万。
公司表示，2020年以来，全球航空业因新冠肺炎疫情暴发面临严峻挑战，行业受疫情影响严重，此次疫情对公司各项业务开展和客户经营影响较大，浦东机场旅客吞吐量及飞机起降架次大幅下降，2020年7月起，随着国内疫情逐渐得到控制，国内航线业务量逐渐好转，但受限于全球疫情状况，国际航线业务量仍受较大影响，公司经营压力持续加大，业绩出现亏损。
疫情期间受重创的不仅是上海机场，根据此前披露的信息，航空板块及机场板块上市公司仅深圳机场、厦门空港2020年度实现盈利，包括上海机场在内共8只个股披露业绩预亏。不过，以年报预告净利润中值来看，除上海机场外的三家机场板块上市公司在第四季度均实现止亏或盈利，而上海机场第四季度约亏损5.29亿元。
免税协议重大修订，未来收入低于预期
2月以来，上海机场股价连连下挫，15个交易日累计下跌21.67%，月初连续两日一字跌停，其原因在于1月30日发布的两份公告，分别是业绩预亏公告和签订免税店项目经营权转让合同之补充协议公告。
公告显示，因不可抗力事件及重大情势变更等因素影响，经双方协商一致，公司决定与日上上海签订《补充协议》。协议规定，当月机场客流小于2019年客流的80%时，按实际客流乘以一定系数收取销售提成；当机场客流大于2019年客流的80%时，按客流所属区间收取保底销售提成，即“低提成-高保底”模式。
在修改后，保底金额未调整，但由免税收入下限变为上限，且约定对应国际流量。疫情影响消除后，向上弹性消失。分成与实际销售额脱钩， 改以 2019 年人均免税收入为基准，主要与实际国际客流挂钩。未来五年内免税收入缺乏价格弹性。
