斑马消费 任建新
快手2021年Q1业绩公布后，公司股价在5月25日下跌了11.46%，市值单日蒸发1106亿港元。
今年一季度，公司营业收入同比增长36.61%至170.19亿元，但因为烧钱金额创新高，销售及营销开支高达116.60亿元，导致业务亏损49.18亿元。
去年日活增长进入瓶颈期后，今年春节前后公司投入百亿，快手应用用户量峰值逼近5亿，公司前三个月平均日活跃用户终于增长至2.95亿，逼近创始人宿华提出的3亿DAU目标。
前有背靠字节跳动流量池的抖音，日活6亿，准备上市，后有背靠微信10亿DAU的视频号。一旦用户增长进入尾声，就到了快手必须要体现商业变现能力的时候。剩下的时间已经不多了。
单季度烧钱过百亿
5月24日，快手-W（01024.HK）披露2021年Q1业绩公告，公司收入170.19亿元，同比增长36.61%，期内亏损577.51亿元，较上年同期的304.92亿元亏损额，大幅增加。
当然，公司期内亏损中包含了以股份为基础的薪酬开支以及可转换可赎回优先股公允价值变动。如果剔除这一因素，反映公司业务盈利表现的经调整亏损净额，今年一季度为49.18亿元，较上年同期的亏损额43.45亿元，亏损面仍然加大了。
2021年Q1，公司三大业务板块的收入构成，发生了重大变化。
此前占比最高的直播业务，收入72.50亿元，同比下降19.52%，主要原因为直播打赏的人数下降。此前占比不高的线上营销服务业务，收入85.58亿元，同比上升161.46%，取代直播成为最大的收入来源；看来，快手平台上的广告，吸金能力变强了。电商GMV从去年同期的370.77亿元增长至1185.59亿元，让其他服务的收入达到12.11亿元，同比增长589.05%，占比也从1.41%提升到7.12%。
尽管公司毛利率有所提升，但销售及营销开支、行政开支、研发开支等均大幅增长，导致公司的亏损额加大。特别是销售及营销开支，去年一季度为80.96亿元，今年同期则高达116.60亿元。即便剔除公司列明的以股份为基础的开支，今年一季度快手仍然烧掉了115亿元。
